日産要對抗法國政府

2015/12/02


      對於加強介入日産雷諾聯盟經營的法國政府,日産汽車確定了對抗舉措。日産討論將對雷諾的出資比率從目前的15%提高到25%。如果得以實現,根據日本《公司法》規定,雷諾將失去對日産股票的表決權(43.4%),雷諾的最大股東法國政府的影響力也將因此被削弱。日産明確顯示出堅持獨立性的姿態,兩家公司的全球戰略將迎來新的局面。

 
      法國政府計劃新適用允許持股2年以上的股東倍增其表決權的「弗洛朗熱法」(Florange Law),於2016年4月將對雷諾的表決權提高至28%左右。日産對法國政府間接加強對本公司的介入抱有警惕感,要求法國政府將出資比率下調至2015年4月雷諾股東大會前的15%左右的水準,但法國政府未改變強硬姿態。

      日産要想削弱法國政府對其經營的介入有兩個辦法,一是授予日産持有的雷諾股票以表決權,或者取消雷諾對日産的表決權。日産於11月30日召開臨時股東大會,似乎決定在法國政府不通過出售股票等方式減少影響力的情況下,將調整與雷諾之間簽訂的股票買賣原則。

      目前,日産持有雷諾15%的股份,雷諾持有日産43.4%的股份。日産在買賣雷諾股份或發行新股的情況下必須獲得雷諾方面的同意,日産計劃通過廢除這一規則來抑製法國政府的介入。兩家公司在業務層面的合作關係將與此前保持不變。

      如果日産對雷諾的持股比例提高至25%以上,根據日本的《公司法》,雷諾將失去對日産的表決權。為了將持股比例提高至25%,日産將討論通過市場追加獲得雷諾10%的股份。

      法國的《公司法》規定,獲得40%以上出資的被出資企業對於出資方不具有表決權,因此持有雷諾15%股份的日産對雷諾不具有表決權。因此,作為另一種手段,日産似乎也考慮通過發行新股將雷諾對自身的表決權稀釋至40%以下,同時賦予自身所持雷諾股票以表決權。

      日産在陷入經營危機的1999年接受雷諾的出資,2002年日産又向雷諾出資15%,雙方形成互持對方股票的關係。

      日産一直在與法國政府討論企業管理的方法,但是未能得出結論。日産雷諾聯盟主張不大幅改變現在的平衡是增長力的源泉。另一方面,法國政府在致力於維持國內就業的背景下,要求日産雷諾聯盟以政府發揮強大影響力的形式實施經營整合,雙方的對立姿態越來越明顯。
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