圍繞日本半導體記憶體企業鎧俠控股（KIOXIA Holdings，原東芝記憶體），美國半導體企業美光科技、西部數據已開始探索收購的可能性。在中國高科技産業崛起的背景下，美國開始強化自身供應鏈。中美對立的政治風險開始波及日本的半導體産業。

  　　   

　　西部數據2020年1月提出收購鎧俠，美光科技也非正式提出了收購意向。據稱鎧俠表示拒絕，截至4月1日沒有收到新的收購提議。鎧俠接受日本經濟新聞（中文版：日經中文網）採訪時回答稱，「力爭首次公開募股（IPO）的方針沒有改變」。

　　　　　

鎧俠在三重縣四日市市擁有世界最大規模半導體工廠群（照片由該公司提供）

   　　

　　在中美對立的背景下，中國加速半導體的國産化，正推進包括設備在內的扶持政策。另一方面，美國也開始把半導體短缺視為問題。拜登2月簽署了要求調整半導體供應鏈的總統令。日本也在3月宣佈成立加強半導體産業的研討會。

  　　

　　圍繞關係到安全保障的半導體，地緣政治風險正在提高。半導體製造設備企業美國應用材料公司3月未獲得中國反壟斷部門的批准，不得不放棄收購日本半導體企業KOKUSAI ELECTRIC。半導體相關的併購受到各國態度的影響。

        

 　　

　　鎧俠在用於5G和數據中心的記憶卡領域僅次於南韓三星電子，排在世界第2位。在三重縣四日市市擁有世界最大規模的半導體工廠群。在堆疊存儲元件的技術和提高存儲元件密度的技術方面也具有優勢。

　　 　

　　2家美國企業似乎認為，如果高性能記憶卡與自身的DRAM、機械硬碟等業務結合，能推出利潤率更高的産品。

       

       　　

　　此外，南韓SK海力士也對鎧俠顯示出興趣。SK海力士持有鎧俠的附新股認購權公司債（可轉換公司債券，CB）。在鎧俠上市後，約定在2028年之前只持有表決權的約15％，但之後希望提高出資比例。

    　　

　　隨著新冠疫情擴大，2020年春季前後數據中心運營商開始確保記憶卡庫存，目前正在受到庫存過大的反向作用影響。鎧俠的業務結構明顯依賴記憶卡。與開展DRAM業務的三星、SK海力士、美光科技相比，鎧俠容易受到行情變動的影響。

     　　

　　2020年10～12月，鎧俠的記憶體銷售單價（按存儲容量計算）比7～9月下降5～10％，盈利惡化。2020年10～12月的合併財報（國際會計準則）顯示，最終虧損132億日元（上年同期虧損253億日元）。

 　　

　　受到到美國限制對華為供貨的影響，鎧俠推遲了原定2020年10月的IPO。當時的估值為1.5萬億日元左右。

     　　

　　美國《華爾街日報》報導稱，鎧俠的估值達到300億美元（約3.3萬億日元）規模。IPO的關鍵是鎧俠能否顯示與估值匹配的價值。

      　　 　 　

　　鎧俠2020年9月15日停止對華為供貨。之後，在12月前取得了美國的出口許可，可提供用於數據中心伺服器的通用産品等。不過，似乎並非主力産品智慧手機用記憶卡。

  　　　

 

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