在股票市場上，大型半導體製造設備企業的業績惡化隱憂正在增強。Tokyo Electron（TEL）等日本國內4家企業的2023財年（截至2024年3月）合計凈利潤預期比6月底下調1成多，轉為低於2022財年（截至2023年3月）市場預期。在全球經濟減速的背景下，半導體廠商的設備投資減少，設備需求可能會下降。半導體設備企業的股價也顯著下跌，給整個東京股市帶來沉重負擔。

 

       日本經濟新聞（中文版：日經中文網）統計了QUICK FactSet的TEL、SCREEN控股、愛德萬（Advantest）和迪思科（DISCO）的市場預期。截止到9月15日，4家企業2023財年的合計凈利潤預期為7154億日元，比本財年預期減少7％。比6月底的預期（增加4％，達到8093億日元）減少12％。2022財年的市場預期被TEL拉低，降至比上財年增加21％，為7689億日元，比6月底（增加23％，為7813億日元）減少2％。

 

 

       業績預期下降的原因是半導體需求減少。有觀點認為，除了需求已經減少的智慧手機和個人電腦用産品之外，目前包括企業用半導體等，「幾乎所有品類都存在庫存調整動向」（美國美光科技首席財務官Mark Murphy）。

 

       半導體廠商的設備投資熱情也在減退。美國英特爾的2022年設備投資比此前計劃減少15％。美光首席財務官Murphy表示，「我們相信2023年度的投資額會少於2022年度。可能會減少（形成電子電路的）前製程用製造設備的投資」。南韓SK海力士也表示，2023年的選項之一是大幅減少設備投資額。

 

       因此，關於2023年全球製造設備銷售，三井住友信託資産管理公司的高級分析師片山智宏表示，「市場上很多觀點認為，前製程的製造設備比上年減少5～15％」。TEL社長河合利樹5月曾針對2023年全球面向前製程的設備銷售表示「有望實現正增長」，而在8月的財報發佈會上則改口稱「目前要作出預測為時尚早」。

 

       從各家企業2023財年的凈利潤預期來看，與6月底相比，降幅最大的是TEL，為14％。SCREEN為11％，迪思科為6％，愛德萬為3％。日本國內一家信投公司表示，對TEL來説，減速感強的面向記憶體的製造設備佔比相對較大，令人擔憂。預計4家企業2023財年的凈利潤比本財年的市場預期減少6～9％。

 

資料圖

       

       海外企業也紛紛下調預測。美國Teradyne、美國應用材料公司（AMAT）及美國Lam Research的下財年凈利潤預測在7月以後分別下調25％、10％和10％。

 

 

       各家設備企業的股價被認為提前6個月左右體現出業績動向，在業績惡化前已經先行下跌。很多股票比2021年底下跌2～5成。除部分股票外，預期PER（市盈率）已由10倍以下惡化至約15倍。

 

 

       焦點是業績何時好轉。按季度來看，日本國內各設備企業的凈利潤市場預測到2023年4～6月或2023年7～9月觸底。

 

       三井住友DS資産管理公司的分析師町田了認為，「2022年底左右，股價有可能見底」。三井住友信託資産管理公司的片山智宏也表示，「如果以緩慢的經濟衰退為前提，可能最早年底附近、最晚明年1～3月可以投資」。

 

       世界經濟的衰退擔憂原本就很強烈。美光CFO Murphy在9月1日面向分析師的發佈會上，關於該公司庫存天數恢復正常的時間表示，「我們認為，如果經濟軟著陸的話，需要幾個季度，而如果經濟硬著陸，（庫存天數）恢復正常也有可能進一步延長到2023年度」。業績也存在長期低迷的風險。

 

版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。