亞洲的「獨角獸」企業（企業估值在10億美元以上的未上市企業）正在發生異變。每家的平均估值目前為32億美元，與約1年前基本持平，印度和新加坡等的「獨角獸」企業數量減少。4～6月的誕生數量為15家，比上年同期減少一半。背景是已開發國家的貨幣緊縮等導致業務環境明顯改變。雖然整體的數量仍在增加，但也存在新股上市低迷導致等待IPO的企業增加的一面。「獨角獸」市場已迎來重大轉捩點。

   

      美國調查公司CB Insights的統計顯示，截至2022年7月，亞洲有321家「獨角獸」企業。全球有1178家，亞洲佔接近3成。雖然少於佔過半數的美國，但存在感突出。不過，亞洲「獨角獸」企業的估值籠罩陰影。

 

 

      截至8月18日，最新的7月下旬數據顯示，亞洲的「獨角獸」企業數量為321家。估值的合計超過1.04萬億美元，每家的平均估值為32億美元。截至2021年9月為271家，估值的合計為逾8300億美元。平均估值為30億美元。整體的數量增加約2成，但平均估值持平。按國別來看平均估值下降的國家不在少數。

 

    小型企業增加

 

      「獨角獸」企業數量為69家、僅次於中國的是印度。目前的平均估值為29億美元，與2021年9月時的33億美元相比減少。主要企業的價值正在提高，例如涉足將教育和數位技術融合起來的服務的「Byju's」估值達到220億美元，增加3成。不過，作為「獨角獸」企業顯得較小的企業增加，其影響更為突出。新加坡和南韓的估值減少也與此類似。

 

      擁有173家這一亞洲最多「獨角獸」企業的中國的平均估值增加至38億美元。作出巨大貢獻的是巨大「獨角獸」企業的增長。涉足服裝和雜貨等業務的SHEIN的估值達到1000億美元，與去年9月的150億美元相比增至逾6倍。2012年在中國創業，以多品種少量生産為武器，向歐美、中東和亞洲等各國的消費者銷售商品。不過，這種案例當然很有限。

   

     日本有從事人工智慧（AI）開發的Preferred Networks（位於東京千代田區）等6家「獨角獸」企業。目前看不到明顯的變化。

  

      顯示「獨角獸」企業勢頭的誕生數量也在減少。按季度回顧最近1年的情況，2021年超過30家。今年涉足數位內容結算系統的新加坡Coda Payments和從事電子商務（EC）的南韓Bucketplace等被新認定為「獨角獸」企業，但數量降至20家以下。7月至目前缺乏復甦的跡象。

   

      主要原因之一是融資環境的惡化。此前隨著以全球資金過剩為後盾的投資資金的流入，大量未上市企業的估值超出實力膨脹。一位風險投資（VC）相關人士透露，「投資者和創業者都把打造‘獨角獸’當作目的」。目前，以美國加息為契機，環境明顯改變。投資者轉為慎重姿態，市場的氛圍完全改變。

    

   

       雖然獨角獸數量仍在增加，但存在無法坦率給予積極評價的因素。這是因為受到首次公開募股（IPO）低迷影響，沒能上市的企業仍被列為「獨角獸」企業的可能性很大。

    

    進入篩選局面

 

      金融服務公司Refinitiv統計顯示，今年1～6月亞太地區企業的IPO融資額（按發行日計算，不含多地上市等）為509億美元，件數為393家，相比上年同期分別減少40％和減少32％。在動盪的市場，難以獲得企業想要的估值。企業擔憂融資失敗，而原有股東無法迅速獲得投資回報，各種情緒交織，難以啟動IPO。

    

 

      多數觀點認為，雖然眼前的冷卻難以避免，但亞洲將繼續誕生強有力企業。這是因為亞洲是以人口增長為支撐、經濟增長值得期待的為數不多的地區。Gunosy Capital的常務董事石川俊分析認為，「基礎設施的數位化取得進展，全球資金將流向亞洲」。

    

       受益於充裕的投資資金，「獨角獸」企業的估值幾乎一律被推高，但最近出現加以篩選的局面。由於競爭力更加得到錘鍊，有可能成為開闢新一代的初創企業誕生的契機。各家企業的實力無疑將更加受到考驗。

   

    日本經濟新聞（中文版：日經中文網）細田琢朗 東京、若杉朋子 上海、花田亮輔 可倫坡

   

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