作為東麗招牌的碳纖維複合材料業務明顯陷入苦戰。由於新冠疫情導致飛機需求減少，用於飛機零部件的碳纖維需求正在下滑。面向汽車等的纖維和高功能産品這2大業務支撐著東麗的經營。和雷曼危機時相比，目前的東麗提高了盈利能力，計劃依靠持久力渡過難關。

　　　　

波音「787」客機採用了東麗的碳纖維

  　　

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）將東麗2019財年（截至2020年3月）最終損益的同比降幅，與截至2018財年的3年的合計盈利額進行了對比。針對雷曼危機時的2008財年也進行了同樣的計算。

   

　　2019財年，東麗的凈利潤同比減少236億日元。與截至2018財年的3年凈利潤合計額相比，佔比僅為8.6％。而在雷曼危機時，這一比率為41.8％，相對而言這次縮小了33個百分點。與同樣涉足碳纖維業務的帝人等企業相比，東麗的受損程度較小。即使利用東麗2020財年的業績預期來計算，目前東麗盈利的持久性仍比雷曼危機時提高。

      　　　

  　　

　　 對東麗業績起到支撐作用的是其他纖維業務和屬於高功能産品的功能性化學品業務。這兩項業務2019財年的利潤分別達到606億日元和587億日元。雖然受到新冠疫情的影響，但與雷曼危機前的2007財年相比分別實現約3倍和近2成的增長。2020財年也表現強勁，儘管纖維業務的利潤減少超過200億日元，但仍達到360億日元，而功能性化學品業務的利潤預計增至590億日元。

　　　　

東麗的碳纖維複合材料

　　　　　　 

　　在纖維領域，提高易用性的産品在面向汽車座椅和氣囊等領域的需求擴大。與優衣庫的「空氣感內衣（AIRism）」和「HEATTECH」等相關的布料也表現強勁。而在功能性化學品領域，東麗具有提高了耐熱性和耐久性、同時實現輕量化的樹脂，面向引擎周邊零部件和汽車的需求擴大。此外，鋰離子可充式電池的絕緣膜業務也表現強勁。

　　　　　

　　　　　　　 　　   

　　另一方面，東麗碳纖維業務的利潤2019財年為209億日元，比雷曼危機前的2007財年增長近2成。存在面向液化天然氣罐和風力發電渦輪機的需求。但是，新冠疫情導致飛機需求減少的影響將在2020財年全面顯現，預計出現70億日元虧損。受此影響，2020財年（國際會計準則）東麗的整體凈利潤將同比減少60％，但由於其他2項支柱業務的貢獻，仍將確保340億日元的凈利潤。

         　

   　　　　　

　　重量輕、強度高的碳纖維是東麗的代名詞。東麗掌握全球近5成市佔率，遠超第2位及之後的企業。利用通過纖維業務積累的技術，東麗1970年代實現了碳纖維的商業化，不斷進行投資和改進，用途擴大至飛機等領域。隨著美國波音客機採用的碳纖維增加，東麗的該業務快速增長，2015財年盈利361億日元，佔到東麗整體的2成以上。以此為原動力，東麗的股價在2017年11月創出上市以來高點（1208日元）。

    　　　

　　由於這種存在感，市場仍在關注碳纖維業務的走向。目前東麗的股價在500日元左右，比新冠疫情前下跌約2成。

   　　

 　　    　

　　一位東麗相關人士預測稱，「飛機需求或將在2023年前後恢復」。新冠疫苗開發方面傳來積極消息，認為隨著商務往來的恢復，飛機需求乃至碳纖維需求也將轉為復甦。但目前歐洲和日本的疫情正在重新迅速擴大，前景依然難以預料。

     

　　在為碳纖維業務復甦爭取時間方面，堅挺的（面向汽車等的）纖維業務和功能性化學品業務對東麗而言是不可缺少的存在。

      　　 　　 

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）證券部  生田弦己　

　　      

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