小麥價格在夏季到來之前進一步上漲的隱憂正在加強。這是因為小麥出口大國烏克蘭和俄羅斯的收穫量有可能下滑，導致對全球的供應減少。小麥的國際價格3月上旬創出約14年來的高點。雖然目前正在下跌，但如果疊加其他出口國的氣候因素等，存在重新上漲的風險。除了能源之外，如果糧食通膨加劇，也將成為拖累世界經濟的因素。

 

       「多個地區發生戰爭，收穫面積或將減少」，3月22日，路透社報道了烏克蘭農業部部長的預測。烏克蘭是小麥和玉米等穀物種植與出口大國，由於俄羅斯進攻導致的損失和居民逃難等影響，田間勞動已開始陷入停滯。此外，作為主要出口路徑的黑海港口也被封鎖。烏克蘭農業政策與食品部在3月7日宣佈，以小麥和混合麥等為對象，實施出口管制。

 

       此外，美歐對俄實施金融和貿易制裁，來自俄羅斯的小麥供應似乎也受到影響。美國農業部在3月的供求報告中，將俄烏兩國的2021～2022年度小麥出口量展望比上月下調9～17％。

 

       俄羅斯和烏克蘭的全年小麥出口量加起來佔到世界整體的約3成。份額尤其巨大的是夏季至秋季期間。南北半球的季節相反，種植、收穫和出貨的時間也有所不同。如果是往年，呈現的局面是在夏季到秋季，北半球國家的出口增加，滿足全球的需求。

 

 

       美國高盛集團3月8日的報告顯示，俄烏兩國合計的小麥出口的全球份額在8～10月前後會提高至超過4成的水準。如果除了夏秋的收穫和出口減少之外，春季的播種也減少，到收穫時期或將形成「斷崖」。

 

       影響正在逐步顯現。聯合國糧農組織（FAO）的數據顯示，以中東和非洲各國為中心，俄烏兩國佔全年小麥進口份額一半以上的國家有26個。法新社（AFP）3月9日報導稱，伊拉克的城市爆發了抗議糧食漲價的遊行。黎巴嫩和突尼西亞等的事態加劇，還有聲音對葉門發生糧食短缺導致人道主義危機發出警告。

 

小麥供應面臨的不確定性正在提高（reuters）

 

       另一方面，部分主要生産國也出現尋求擴大出口的趨勢。世界第2大小麥生産國印度討論向世界最大的小麥進口國埃及啟動出口。印度商業和工業部表示，「小麥出口處於最終協調的階段」。此外，還考慮對非洲和土耳其出口。此前，印度産小麥主要向國內和斯里蘭卡等周邊國家供應。獲得大豐收的澳大利亞也有望擴大出口。美國農業部在3月的供求報告中，上調了印度和澳大利亞的2021～2022年度的出口量預測。

 

 

       不過，其他國家能否增加供應存在不確定性。在世界第2大出口國美國，受收穫作業全面啟動之前的氣候影響，單位面積産量將改變。作為國際指標的美國芝加哥商品交易所的小麥期貨（交易最活躍的結算月）在3月上旬一度創出每蒲式耳13美元水準的最高價，目前徘徊在11美元左右。日本Fujitomi 證券的首席分析師齋藤和彥認為，「市場尚未考慮氣候風險」。

 

 

       肥料價格也是風險因素。由於來自最大出口國俄羅斯的供應停止，創出最高價。如果各國的農戶控制肥料使用，新種植的農産品的收穫量可能受到影響。

 

       日本樂天證券的商品分析師吉田哲3月22日的報告顯示，如果有餘力增産的14個國家的産量都達到最近5年來的最高，即使來自俄烏的小麥斷供，也能全部加以彌補，但存在「大前提是所有國家都實現大豐收」這一不確定性。

 

       發揮調整供求作用的庫存量也不夠充分。據美國農業部表示，世界2021～2022年度的小麥期末庫存率（庫存量除以年消費量的比例）預期為35.8％。經過單純計算，相當於4個月的消費量。雖然高於1974年以後的最低值20.8％（2007～2008年度），但如今約一半的庫存為中國所有。中國的小麥以本國消費為中心，流向出口市場的數量很少。可以説與表面的數字相比，實際的庫存量處於低水準。

 

 

       由於烏克蘭危機的影響，聯合國糧農組織估算稱小麥價格最多將進一步上漲2成。經濟合作與發展組織（OECD）3月17日指出，有可能將世界經濟增長率拉低1個百分點以上。OECD表示全球物價漲幅將提高近2.5個百分點。還有可能導致物價走高和經濟衰退同時發生的滯漲。

 

       日本經濟新聞（中文版：日經中文網）皆上晃一

 

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