全球7～9月黃金需求同比增長3成。由於全球通貨膨脹等背景，作為價值不會消失的實物資産而購買金條和黃金飾品的個人的行動變得積極。另一方面，機構投資者等受美元升值和利率上升推動，正在將資金撤出黃金的交易所交易基金（ETF），投資視角的差異浮現。

 

 

       國際調查機構世界黃金協會（WGC）的數據顯示，7～9月黃金總需求為1181.5噸，同比增長28％。

 

       起拉動作用的主要是個人以投資目的持有金條和金幣的需求。在全球通膨背景下，作為安全資産而買入的情況增加，同比增長36％，達到351.1噸，創出1年半以來最高水準。

 

       除了中國和印度的堅挺需求之外，增長明顯的是土耳其。由於該國貨幣里拉貶值和創紀錄的通貨膨脹，達到46.8噸，超過上年同期的5倍。

 

       7~9月面向珠寶飾品的黃金整體增長13％，達到581.7噸。在印度，隨著經濟活動的正常化，黃金飾品需求也在復甦，增加17％，增至146.2噸，創出3個季度以來的高點。中東産油國因石油資金而大賺，珠寶飾品的購買意願加強，該領域的黃金需求增加19％，達到48.7噸，按季度計算創出新冠疫情擴大的2020年以來最高水準。

 

印度和中東等的金飾需求堅挺（印度孟買，reuters）

 

       各國中央銀行的買入量達到399.3噸，超過上年同期的4倍。截至1～9月已超過1967年以後的單年最高買入量。央行一般為長期持有，容易成為金價的支撐因素。

 

 

       另一方面，黃金ETF的持倉下降。連續2個季度出現資金流出（227.3噸），流出額創出2020年以後新高。美國聯邦儲備委員會（FRB）貨幣緊縮導致的利率上升和美元升值影響明顯。被視為美元替代投資對象的黃金在美元價值上漲時容易遭到拋售。黃金不會産生利息，利率上升成為黃金的利空因素。

 

       從事黃金和貴金屬市場分析的日本morita-associates的森田隆大認為，「部分機構投資者偏愛通膨，厭惡利率上升，拋售了黃金，將資金投向債券、股票和現金等其他資産」。

 

       目前，美元升值和長期利率的上升告一段落。成為黃金國際價格指標的紐約期貨漲至約1760美元/盎司，處於約2個半月以來的高點。樂天證券的吉田哲認為，「在黃金市場，此前美國大幅加息等逆風強勁，但加息速度放慢開始被意識到，今後價格有可能轉為上漲」。

 

       日本經濟新聞（中文版：日經中文網）堀尾宗正

 

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