NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       當前黃金價格處於疲軟狀態。認為9月20日開始的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）將決定維持快速加息的預期構成利空。黃金被視為「安全資産」，但當前雖然迎來成為東風的經濟衰退風險，仍未獲得偏愛。市場正在摸索行情反轉的契機。

       目前，作為黃金價格國際指標的紐約期貨（交易最活躍的結算月）徘徊在約1680美元/盎司。與因俄羅斯進攻烏克蘭而上漲的3月的年初以來高點相比下跌2成左右，徘徊在2020年4月起的2年5個月以來的低點附近。

       其背景是對以美國為中心的各國提高利率的預期。預示被美國利率期貨市場考慮到的基準利率預期的「美聯儲觀察（FEDWatch）」顯示，多數觀點認為在始於20日的FOMC會議上，將是連續第3次加息0.75％。加息1％的預期也以約2成的概率而存在。這成為不産生利息的黃金的逆風。

       但在市場上，預測黃金行情今後反轉的聲音也不在少數。這種看法認為美國聯邦儲備委員會（FRB）迅速加息將導致經濟冷卻，被視為「安全資産」的黃金容易受到關注。

金條

       預計在此次FOMC會議上，聯邦基金（FF）利率的誘導目標超過3％，高於美聯儲推算的不會導致經濟過冷或過熱的「中性利率」（2.5％）。預計年內的FOMC會議會維持加息，經濟將持續踩下煞車。

       市場分析師豐島逸夫認為，「經濟衰退和滯漲（通膨與經濟衰退同時出現）的可能性正在提高」。

       美聯儲觀察顯示，認為隨著經濟衰退隱憂加強、美聯儲自2023年起停止加息、基準利率基本持平這一看法已成為主流預期。將開始形成利多黃金的市場環境。

       Pictet Japan調查了1994年至2015年美聯儲4次加息後的黃金價格漲跌比率，平均在1年後上漲約5％，2年後上漲約20％。美國高盛在8月的報告中預測稱，1年後的黃金行情將達到1950美元/盎司。這一價格比目前上漲16％左右。