半導體的主要客戶——電腦（PC）及家電廠商正在加快調整庫存。全球大型企業的庫存週轉天數在2022年10～12月達到1年以來最短。很多人認為2023年上半年庫存水準將恢復正常，一度減退的半導體需求有可能觸底。這成為半導體股票的推動力量，美國費城半導體指數比2022年底上漲19％。

　

  

 　　英國調查公司Omdia的數據顯示，2022年半導體市場上，電腦等資訊設備佔35％，智慧手機等無線通信産品佔28％，家電等民用産品佔10％。這些行業的庫存動向將預測半導體市場行情的走向，股票市場對其的關注度很高。

 　　

　　率先壓縮庫存的是電腦廠商。如果對聯想集團、惠普等4家企業按當地貨幣計算的庫存天數進行簡單平均，10～12月（部分是11～1月）為84.1天，達到1年來最短。比7～9月減少了4.1天，比峰值4～6月減少了16.5天。

     　　

　　華碩電腦在截至12月底的半年內把庫存削減了34％，季度庫存天數約為131天，減少了45天左右。該公司表示，「庫存到2023年4～6月將恢復到健康水準」。惠普首席執行官（CEO）恩里克·洛雷斯認為，「從2023年2～4月末到5～7月初，（PC的）流通庫存情況將恢復正常」。

　　　

  　　

　　智慧手機廠商也在壓縮庫存，小米2022年11月表示，「大概在2022年底或2023年初達到正常水準。正在努力（削減庫存）」。

  　　

　　家電廠商也在推進削減庫存。南韓LG電子等3家企業在截至12月底的3個月內，削減了近2成～近3成庫存，平均庫存天數為62.1天，比上季度減少了11.1天。

  　　

　　LG電子的電視機等業務「（1月下旬）現在的庫存處於正常水準」。瑞典伊萊克斯的CEO Jonas Samuelson關於歐洲零售店庫存表示，「白色家電正在恢復正常，在電子産品等其他領域則仍然很高」。

   

     　　

　　大型電子産品代工企業（EMS）也出現了減少庫存的跡象。美國捷普（Jabil）等4家企業的平均庫存天數在10～12月為88天，比7～9月減少了0.4天，約2年來首次環比減少。新加坡的偉創力（FLEX）「從總庫存減去前預存款得到的網路庫存久違地比上季度末減少」（偉創力的首席財務官Paul Lundstrom）。

  

半導體需求出現觸底的可能性（REUTERS）

  　　

　　在半導體貿易商中，美國艾睿電子（Arrow Electronics）等4家企業的平均庫存天數在10～12月為65.6天，比上季度增加2.4天，增幅比4～6月（4.2天）、7～9月（3.7天）縮小。

  　　

　　圍繞半導體供應鏈的庫存，很多人認為到2023年上半年將大幅減少，達到更健康的水準（台積電CEO魏哲家）。也有很多人預測，半導體廠商的業績也從2023年下半年開始進入恢復趨勢，「PC用半導體將在1～3月觸底」（美國AMD的CEO蘇姿丰）。

  　　

　　不過，如果最終需求增長緩慢，半導體出貨將不會全面恢復。焦點是中國經濟能否擴大以及目前較弱的企業需求是否恢復。

  　　

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