NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　美國半導體巨頭德州儀器（TI）在需求低迷之下顯示出對逆風局面的抵抗力。目前的營業收入在同行出現2位數下滑的背景下僅下降3％，表現堅挺。該公司的優勢是用於光和聲音等資訊處理的模擬半導體。由於電動化，汽車用模擬半導體增長，基本上抵消了需求低迷的影響。銷售凈利潤率達到逾4成，逼近半導體行業的巨人臺積電（TSMC）。

　　2022年10～12月，德州儀器的營收僅同比下降3％。與英特爾（下降32％）和美光科技（9～11月下降47％）相比更為堅挺。

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　　背後存在的是買家的差異。德州儀器營業收入的25％來自汽車，40％來自工業用途，需求正在減少的電子産品用半導體佔比很少。德州儀器日本公司社長Samuel Vicari表示，“純電動汽車（EV）將至少搭載達汽油車3～4倍的半導體”，以電動化為背景，需求旺盛。德州儀器的汽車用半導體在其他領域營收下降的背景下實現了營收增長。

　　該公司的盈利能力很強。2022財年（截至2022年12月）全年的銷售凈利潤率達到43.7％，逼近臺積電（44.9％）。

　　原因之一是折舊費很低。折舊費佔營業收入的比率上財年僅為約5％，低於臺積電（19％）等。尖端的邏輯半導體和存儲半導體需要電路線寬十多奈米以下的量産技術，但模擬半導體為45～130奈米，主要為成熟技術，不需要鉅額投資。

　　市場對德州儀器的評價很高。相比半導體股價開始調整之前的2021年底，目前股價的跌幅僅為約8％，與其他大廠（下跌3～4成）形成對照。日本國內機構投資者表示，“車載模擬半導體有望保持2～3成的增長”。

　　今後的局面是，為了確保穩定供應和增長，積極投資不可或缺。德州儀器也提出在2025年之前每年投資35億美元的計劃。預定2月3日披露資本政策的進展和投資計劃。包括利用2022年美國通過的從資金層面支援半導體招商引資的《晶片法案》在內，推動規模增長的具體政策受到關注。

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）江口良輔