由於歐美日的金融制裁，俄羅斯正面臨信用危機。隨著俄羅斯貨幣盧布暴跌及受到限制外匯交易的制裁，對外債務違約的風險加大。俄羅斯國內金融系統也瀰漫著不安，面臨雙重信用危機。七國集團（G7）財長和央行行長3月1日邀請烏克蘭財政部長舉行線上會議，關於制裁一致認為「今後還要迅速採取進一步行動」。

  

     

      G7在經濟制裁上採取統一步調，以阻止俄羅斯央行自由支配存放在各國央行的外匯。會議還一致認為當前措施正在給俄羅斯經濟造成巨大影響。

 

      日本財務相鈴木俊一在會後對媒體透露了會議相關內容。開頭約40分鐘，烏克蘭財政部長謝爾蓋·薩馬爾琴科也出席會議，對各國針對俄羅斯的制裁和對烏克蘭提供經濟援助表示謝意。G7各國還認為步調一致的制裁對於確保實效性非常重要。

    

俄羅斯盧布的紙幣（資料，REUTERS）

  

      金融市場也認為制裁的威力巨大。國際金融協會（IIF）在2月28日發佈的報告中分析了將俄羅斯銀行剔除出環球銀行金融電信協會（SWIFT）的制裁，認為「廣泛限制盧布兌換美元很可能使俄羅斯的金融機構和企業陷入困境」。

 

      2月28日，俄羅斯國債和公司債暴跌（利息暴漲）。2047年償還的美元國債一天就貶值到一半以下，上週末僅8％的利息上漲到了18％。

 

      俄羅斯由於2014年合併克里米亞後的制裁和國際油價下跌而一度在經濟上陷入困境。出於這一經驗，俄羅斯一直在為防備制裁做準備。包括不斷積攢外匯儲備，還有將之前超過7000億美元的外債壓低至5000億美元以下。但此次制裁涉及到中央銀行，大部分外匯儲備將遭凍結，無法支撐盧布。美元債務的實質性負擔正迅速膨脹。

 

      美元國債的未償還餘額估計在330億美元左右，4月份將首次面臨大量到期。包括公司債等在內的外債有1350億美元一年內到期，佔到近3成。各國將對購買俄羅斯國債加強限制，很難實施借新還舊。預計公司債的銷售也會遭到抵制。

 

      代表俄羅斯國債違約風險的信用違約互換(credit default swap，CDS)的擔保率（5年期）在2月28日達到逾15％，遠遠超過俄羅斯合併克里米亞之後的6％以上。人們正在警惕出現自1998年俄羅斯金融危機以來的違約。

    

在銀行ATM前排隊準備取現等的俄羅斯民眾（2月27日，聖彼得堡）

     

      俄羅斯國內銀行的信用風險也在加大。在莫斯科，準備取現金的人群在ATM前排起了長隊，市民生活出現了混亂。銀行資金外流，俄羅斯央行總裁納比烏裏娜2月28日表示「銀行部門陷入了結構性流動性短缺」。

 

      俄羅斯央行正通過無限量供應資金等支援銀行。政策（基準）利率也由9.5％提高至20％。目的是提高存款利率的吸引力，抑制人們提取現金或兌換外幣的動向。但被剔除出國際結算網的俄羅斯銀行難以籌集外匯。由金融動盪引發盧布不斷貶值，人們因擔心通貨膨脹而紛紛將存款兌換成外幣及物品，日益陷入惡性循環。

 

      不過，制裁也是一把雙刃劍。俄羅斯國債的違約將給金融機構帶來損失。在此前的俄羅斯金融危機中，美國對沖基金LTCM事實上破産，引起了混亂。另外，也存在俄羅斯為加快解決問題而升級軍事行動的風險。

   

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）筱崎健太、大西康平、加藤晶也  倫敦報道

 

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