10月28日，美國商務部發佈的數據顯示，2021年7～9月實際國內生産總值（GDP，經季節性因素調整後）快報值按環比年化增長率計算增長2.0％。新冠疫情因德爾塔型病毒再次擴大，個人消費放緩，與4～6月的6.7％相比大幅放緩。此外，人手與資材短缺等供應制約和物價迅速上漲的影響也明顯反映出來。

   

    

      作為美國經濟火車頭的個人消費復甦緩慢，不僅是容易受疫情影響的服務業，此前旺盛的商品消費也浮現陰影。秋季以後消費恢復勢頭，但由於供應制約和通貨膨脹的長期化拖後腿的隱憂，美國經濟的復甦力度受到考驗。

 

      在疫情影響造成直接打擊的2020年4～6月，美國經濟出現按環比年化增長率計算超過3成的大幅負增長，隨後不斷復甦。2021年7～9月也維持了正增長，但增長率在復甦局面之下降至最低。

 

      影響突出的是在GDP中佔比7成的個人消費迅速放緩。隨著疫苗接種的進展，消費曾持續保持堅挺，但7～9月感染力更強的德爾塔型開始流行，成為強勁的逆風。

 

      美國疾病控制與預防中心（CDC）的統計顯示，全美國的新冠病毒每日新增感染人數（7日移動平均）從7月上旬的約1.5萬人增至8月下旬的逾16萬人，增至10倍以上。很多美國企業推遲了恢復上班的時間。由於人員流動的停滯拉低需求，餐飲和住宿等服務消費的增速比4～6月放緩。

 

      此外，由於人手和物資短缺，供應制約無法滿足需求的影響也很突出。再加上8月底襲擊美國南部的颶風「艾達(Ida)」，生産活動停滯，供應鏈混亂對經濟復甦造成打擊。7～9月的消費時隔2個季度轉為負增長。

 

      新車銷量下降6成

 

      美國新車銷量7～9月按環比年化增長率計算下降6成。2020年7～9月以後持續增長，但時隔4個季度轉為下滑。庫存佔銷量的比例也創出有可比數據的1993年以來的最低水準。除了零部件短缺導致的新車生産遲緩之外，二手車也因供應短缺而漲價，對購車感到猶豫的人正在增加。

 

      半導體等的短缺還給企業的設備投資投下陰影。按GDP計算的設備投資7～9月增長1.8％，與疫情後維持的2位數增速相比出現放緩。住宅投資也下降7.7％，萎靡不振，建築材料和勞動者的短缺正在投下陰影。

 

      美國經濟目前正重新恢復勢頭。全美國的新冠病毒新增感染人數以9月中旬為頂峰，再次呈現減少態勢。美國調查公司Conference Board發佈的10月消費者信心指數時隔3個月上升，超出市場預期。美國企業的2021年7～9月財報顯示，業績好於預期的情況相繼出現，美國股市行情徘徊在最高點附近。

  

德爾塔型病毒疫情的擴大成為美國個人消費增長的重擔（9月，紐約市，Reuters）

  

      美國零售聯合會(NRF)27日公佈的年底商戰展望顯示，銷售額將比2020年增加1成。與作為過去5年平均增長率的4.4％相比，增速將達到2倍以上。

 

      10月下旬，紐約市曼哈頓一家歐洲系汽車廠商的專賣店男性店員表示，目前「雖然需求強勁，但缺少庫存」。能立即交車的車型很少，他表示「不知道庫存短缺何時能緩解，價格也在上漲」。

 

      QUICK FactSet的統計顯示，美國10～12月的實際增長率為5.5％，有望重新加速。國際貨幣基金組織（IMF）在最新的世界經濟展望中，預測美國的2021年增長率為6％，下調了此前預測，但仍高於歐元區（5％）和日本（2.4％）。

 

      物價或持續走高

 

      不過，供應制約看不到短期緩解的跡象，勞動力短缺帶來的工資上升有可能持續推高物價。美國聯邦儲備委員會（FRB）主席鮑威爾指出，高通貨膨脹的「時間長於此前預期的可能性很高，或將持續至2022年」。

 

      美聯儲一直通過大量買入國債等，向市場注入大量資金。預計到11月將確定縮減量化寬鬆規模。主席鮑威爾表示，縮減量化寬鬆規模和推動貨幣緊縮的加息是兩回事，對早日加息持否定態度，但市場已開始考慮明年多次加息這一前景。

 

      如果對物價高居不下置之不理，有可能對個人消費和企業盈利造成負面影響，另一方面，也存在難題。因為如果為應對通貨膨脹啟動緊急加息，有可能過度遏制需求。能否在不打擊經濟復甦趨勢的前提下推進政策正常化，轉向民間需求主導的增長，美國正在受到考驗。

 

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）齊藤雄太、大島有美子、白岩Hiona

版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。