復甦迎轉折點,全球面臨同步經濟衰退?

2022/07/27


      國際貨幣基金組織(IMF)再次下調了世界經濟的增長率預期。針對維持通貨膨脹和加息的美歐等很多主要國家多次下調。從新冠疫情中世界經濟的復甦趨勢迎來轉折點。面臨歐洲的能源短缺和新興市場國家債務危機等風險因素,IMF首席經濟學家皮埃爾·奧利維爾·古林查斯指出,「4月以後預期明顯轉弱。世界可能很快就會處於同步全球經濟衰退的邊緣」。

     

      IMF在7月26日發佈的展望中,除了成為核心的基本情境以外,還提出了發生可能性較高的「替代情境」。認為2022年的增長率為2.6%,2023年為2.0%,將基本情境分別下調了0.6個百分點和0.9個百分點。

    

      將俄羅斯對歐洲的天然氣供應中斷、嚴重的勞動力短缺導致的全球通貨膨脹長期化、貨幣緊縮帶來的新興市場國家和發展中國家的債務危機等列為下行風險。如果風險浮出水面,10月的下次展望將進一步下調預期。

     

 

     20日接受日本經濟新聞(中文版:日經中文網)和東京電視臺聯合採訪的IMF總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃表示:「世界經濟的下行風險依然巨大,經濟衰退的隱憂正在加強」。

    

       如此踩下急煞車的預期在2021年的階段基本不存在。

    

      2月俄羅斯入侵烏克蘭加劇了全球原本就存在的通貨膨脹。IMF預測世界消費者物價2022年上漲8.3%。比4月時提高了0.9個百分點。已開發國家為6.6%,而新興市場和發展中國家達到9.5%。

 

        美國等國被迫大幅加息,還遭遇中國疫情擴大導致的封城。

 

      觀察基本情境發現,歐元區的預期比4月下調0.2個百分點,降至2.6%。除了通貨膨脹之外,由於中國封城導致的供應鏈混亂的影響,出口也增長乏力。

 

       原本就復甦遲緩的日本下調0.7個百分點,降至1.7%。國內生産總值(GDP)距離恢復至新冠疫情前的2019年水準更加遙遠。

 

      俄羅斯的預期為-6.0%。由於資源和能源價格的上漲,比4月時上調2.5個百分點,但由於在入侵烏克蘭之後遭受的制裁,並未走出負值區間。

 


    

       SMBC日興證券的首席市場經濟學家丸山義正的估算顯示,世界整體的GDP在4~6月按環比年化增長率計算減少2.7%。自疫情最初蔓延的2020年4~6月以來首次轉為負增長。7月15日發佈數據的中國按環比年化增長率計算大幅減少10.0%,歐美微弱的增長難以彌補。

 

       未來的不確定性也突出。從美國標普全球公司(S&P Global Inc.)7月22日發佈的7月美國採購經理人指數(PMI,快報值)來看,綜合指數比上月下降4.8個百分點,降至47.5,跌破50的榮枯線。

 

 

      此外,佔美國GDP的7成的個人消費也因通貨膨脹而放緩。7月25日大型零售企業沃爾瑪繼5月之後再次下調全年業績預期的「沃爾瑪衝擊」給市場造成動揺。中國的房地産市場的低迷也看不到終結跡象。

 

       危機在各國疲於應付之際逼近。克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃指出「1~6月新興市場國家的資本外流幾乎匹敵2021年全年的流入」。對於應對新冠疫情的財政刺激導致債務進一步增加的新興市場和發展中國家,本國貨幣貶值導致的償還負擔加重和資本外流造成進一步打擊。IMF認為應加快推動債務重組的國際合作,但作為主要放貸方的中國持消極態度,並未取得進展。

   

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