NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　世界主要國家的中央銀行將相繼啟動加息。繼美聯儲（FRB）之後，歐洲中央銀行（ECB）7月將11年來首次加息。由於俄羅斯進攻烏克蘭導致的資源價格走高，通貨膨脹正在加劇。與經濟前景相比，各國將優先遏制通貨膨脹。但如果加息操之過急，存在打擊經濟復蘇前景的風險。

　　在歐洲央行之前，美聯儲于3月解除零利率政策，在5月22年來首次進行0.5％的大幅加息。加拿大6月1日敲定了0.5％的加息。此前引進負利率政策的瑞典也在5月把基準利率提高至0.25％。

　　全球央行警惕的是超預期的通貨膨脹。歐洲央行總裁拉加德在6月9日的記者會上表示，“能源價格上漲和可支配收入減少等將抑制經濟活動”。由於俄羅斯進攻烏克蘭導致的供應隱憂，原油等資源價格正在上漲。

　　俄烏局勢對歐洲經濟的影響尤其明顯。5月歐元區的消費者物價比上年同月上漲8.1％，創出有可比數據的1997年以來的新高。美國高盛預測稱，歐元區的物價漲幅將在9月超過9％，超過持續處於歷史性高通脹的美國的可能性正在提高。此前對貨幣政策正常化持消極態度的歐洲央行也不得不採取行動。

　　拉加德表示，“如果持續處於高通脹，到9月更大的加息幅度將變得適當”，並未排除0.5％的加息幅度。鋻於歐洲央行的鷹派態度，德國的2年期國債收益率漲至0.8％左右，較前一日上漲約0.1％，利率正面臨上升壓力。另一方面，歐洲的主要股價指數則在歐洲央行發佈消息後相繼跌幅擴大，較前一日下跌1～2％。

歐洲央行總裁拉加德（REUTERS）

　　很難説世界經濟堅如磐石。世界銀行7日發佈經濟展望，預測2022年的世界經濟實際增長率為2.9％，比上次1月的展望下調1.2個百分點。敲響警鐘稱，低收入國家等存在陷入物價走高和經濟衰退並存的“滯脹”風險。

　　此外，歐洲依賴俄羅斯産自然資源，情況也很嚴峻。歐洲央行9日發佈經濟和物價展望，預測歐元區的2022年增長率為2.8％，相比此前的3.7％有所下調。預計2023年和2024年的增長率均為2.1％。

　　加息可能對本來就開始走弱的經濟造成進一步打擊。巴西和南非等新興市場國家為了防止本國貨幣貶值，一直推進加息。像墨西哥那樣受經濟低迷困擾的國家也不在少數。

　　即使是德國，實際國內生産總值（GDP）也仍未恢復至新冠疫情前的水準。在此前的經濟衰退局面下，各國中央銀行推出了大規模貨幣寬鬆，但受通貨膨脹影響，越來越難以採取這種對策。

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）南毅郎 阿姆斯特丹