1月4日的金融市場，由於世界經濟擴張預期的推動，資金流入股票市場的情況突出,日本股市的日經平均指數上漲創出去年以來的新高。美國道瓊斯30種工業股平均指數在歷史上首次逼近2萬點。由於對下一任美國總統川普的經濟政策的期待，同時美國和中國等國的經濟指標改善浮出水面，投資者正在加強追逐風險(risk on)的姿態。

 

 

　  「以美國為代表，世界經濟正在改善。日本也必須乘上這股潮流」,日本交易所集團首席執行官清田瞭4日如此表示。日經平均指數4日收盤比去年底上漲479點（漲幅為2.5％），漲至1萬9594點，突破了去年以來新高。作為新年後最初交易日的漲幅，創出自1996年上漲749日元（漲幅為3.8％）以來、時隔21年的最高水準。此外，日元匯率也一度比上一年底貶值近1日元，貶值至1美元兌118～118.4日元。除了汽車等出口概念股之外，資源和銀行股等也迎來上漲。

 

　  世界經濟正邁向緩慢復甦局面。日本銀行總裁黑田東彥表示，「正在邁向非常良好的方向，這一點非常明顯」，其證據正通過主要國家的經濟指標不斷浮出水面。

 

　  美國2016年12月的製造業景氣度指數達到54.7，連續4個月高於50的榮枯線。富國生命保險的股票部長山田一郎表示:「隨著美國經濟這一引擎點火，世界將獲得益處，對於這種良性循環的期待正在高漲」。

 

　  而在中國和日本，可以判斷製造業的景氣度正在改善的狀態仍在持續。這是因為雖然此前電子零部件和汽車行業庫存過剩，但供貨已開始增加，去庫存化不斷推進。

 

　  觀察日本國內，很多觀點認為在良好的就業環境下，家庭的收入正在緩慢增加。如果實際工資持續增長，因2014年消費稅增稅而長期停滯的消費也將隨之復甦，這種期待正在加強。

 

　  據經濟合作與發展組織（OECD）預測，美國2017年經濟增長率將為2.3％，比上一年提高0.8個百分點。如果川普提出的減稅和基礎設施投資給美國經濟帶來刺激，「從債券到股票的資金轉移將加速」（三菱UFJ摩根士丹利證券）這一預期將升溫。

 

　  不過，日本股市的上漲在很大程度上是受海外利多的推動，因此也存在風險。目前的焦點是1月20日川普的總統就職儀式。這恰逢大量美國企業發佈2016年財報。在美元升值導致美國企業盈利籠罩陰影之際，如果川普發出牽制美元升值的發言，日本股票面臨的環境有可能迅速改變。

 

　  此外，中國等新興市場國家經濟的過剩債務問題也在出現。日本第一生命經濟研究所的星野卓也指出，「如果人民幣進一步貶值,中國企業的美元債務增加，中國的內需有可能趨於疲軟」。

 

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