圍繞中國企業的設備投資，相關日本股票的股價形成分化。由於中國汽車銷售強勁，日本的工業機器人和工具機領域的主要股票被買入。另一方面，據稱美國川普政權討論對中國半導體廠商進行限制，日本的半導體設備股走勢低迷。

  　　

　　日經平均指數進入9月後僅上漲0.6％，但工具機企業發那科和大隈卻上漲1成左右。另一方面，半導體設備企業東京電子和迪思科股價下跌，物流系統和設備廠商大福（DAIFUKU）的股價持平。9月8日，大隈的股價時隔6個月創出新高，形成對照的是，東京電子一度跌至2個月來的低點。

  

 　　

　　中國搶先擺脫新冠疫情。日本工具機企業的中國訂單7月同比增加50％。從供貨對象來看，中國汽車廠商的比率較高。中國新車銷量截至7月連續3個月2位數增長。

 　　

　　中國的製造業採購經理人指數（PMI）持續高於50的榮枯線，市場上有觀點指出，「經濟的走勢堅挺，帶來了生産基地維持設備投資這一安心感」（日興資産管理公司的首席策略分析師神山直樹）。

       

發那科的總部工廠（日本山梨縣忍野村）

 　　   

　　但如果僅限於半導體，前景的不安則正在擴大。日前有消息稱，美國政府正在討論將半導體代工企業中芯國際積體電路製造（簡稱中芯國際、SMIC）列入事實上的禁運名單，導致東京電子和迪思科的股價9月7日出現暴跌。

  　　

　　據稱中芯國際為了開發中國國産半導體，計劃增加設備投資，受到禁運傳言的影響，日本的半導體設備股不斷出現擔憂收益的賣盤。Asset Management One的基金經理岩本誠一郎表示，「出現了暫時規避面臨中美對立風險的半導體設備股的趨勢」，投資者9月8日的補倉也欠缺強勁勢頭。

       

         　　

　　在主要已開發國家，新冠疫情導致的經濟停滯仍在持續。在此背景下，搶先恢復的中國的存在感提升。日本工作機械工業會發佈的數據顯示，7月對中國訂單額處於2019年3月以來最高水準，佔整體的比例在此期間從15％提高至26％。

 　　

　　有觀點指出，著眼於中國的汽車和半導體，日本股市「似乎出現拋售半導體設備股、買入工具機股的配對交易（Pair Trading）」（岡三證券的首席策略師松本史雄）。例如天田（AMADA）和東京電子，7月以後東京電子下跌、天田上漲的逆相關走勢加強。

      

 　　

　　此外，Asset Management One的岩本表示，「即使同樣與半導體相關，也出現資金流向面向汽車業務有優勢的三墾電氣（Sanken Electric）和羅姆（ROHM）等的交易」。9月8日三墾上漲7％，羅姆上漲5％。

 　　

　　日本國內的證券公司認為，「美國總統選舉臨近，川普政權對中國的強硬姿態目前將持續」。在成為中美對立主要焦點的高科技領域，對相關日本企業來説，有可能成為負面因素。

 　　

　　如果拉動從新冠衝擊行情的大底反彈的半導體概念股的買盤減少，日經平均指數上漲乏力的可能性很大。

  　　  

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