東京奧運會7月23日開幕。在股票市場，奧運會對股價的影響受到關注。雖然存在奧運會有利於舉辦國股價這一經驗法則，但這次是在新冠疫情下舉辦的罕見奧運會，投資者也半信半疑。由於很多賽場已決定空場舉辦比賽，安防概念股正在下跌。最初備受期待的訪日外國遊客概念股也明顯失速。

    　　　

　　　

      奧運會舉辦國的股價容易上漲是一直以來的經驗法則。日本東海東京調查中心的首席全球策略分析師平川升二在分析1988年以後的過去8屆夏季奧運會和舉辦國代表性股價指數的關係時發現，奧運會1年後的股價指數除2000年雪梨之外的7次均呈上漲。

   

      東海東京的平川表示「可以設想為奧運會而建設的交通網等基礎設施在奧運會後得到充分利用，生産效率提高，推動了企業業績的增長。即使以無觀眾形式舉辦，也有望出現股價走高效果」。

  

      三井住友DS資産管理的首席經濟學家宅森昭吉指出，1968年以後，日本金牌數達到2位數的夏季奧運會期間的日經平均指數在全部5屆奧運會均出現上漲。宅森表示「具有明顯改善個人的投資和消費心理的效果」。日本奧林匹克委員會（JOC）針對此次奧運會在2018年提出了獲得30枚金牌的目標。

   　　　　　　　

　　　

      從個別股票來看，對於受益於奧運會的股票，篩選正在加強。

  

     體育用品股在世界範圍內明顯上漲。美國耐吉和德國愛迪達7月14～15日創出上市以來新高，而在日本國內，美津濃（MIZUNO）7月12日創出年初以來新高。亞瑟士（ASICS）和迪桑特（DESCENTE）的股價也在6月底漲至年初以來新高。這些企業向運動員提供服裝和鞋類，基於電視轉播的宣傳效果、商品銷售和運動人口增加帶來的需求擴大受到期待。

       

      贊助商和奧運會期間增加廣告宣傳的企業等也被視為概念股。由於在自家觀看比賽的情況將增加，「宅家商戰」受到期待。雖然對股價影響不像體育用品那樣明顯，但在日本以外的海外市場，美國可口可樂、美國寶鹼（P&G）和旗下的大型媒體NBC環球擁有轉播權的美國康卡斯特(Comcast Corporation）的公司名被提及。在日本國內，比酷相機（Bic Camera）等家電連鎖和啤酒消費受到市場相關人士的關注。

   　　　

東京奧運會會場（資料）

　　

      一方面，也存在期待降溫的股票。隨著空場舉辦成為現實，大型安防服務企業的股價呈下跌態勢。觀察截至7月19日的今年的股價漲跌幅度，西科姆（SECOM）和綜合警備保障（ALSOK）這兩家日本安防企業分別下跌12％和4％。由於以無觀眾形式舉辦，進場觀眾的隨身行李檢查等不再需要，由於保安體制的調整，所需人員將被削減，因此股票遭到拋售。

  

      自東京奧運會確定舉辦的2013年9月至今已過去近8年。被視為經濟效益支柱的訪日遊客需求基本消失，概念股相比2013年9月下跌。日本大型航空日本航空下跌12％，旅遊服務商H.I.S.下跌5％。同一期間的日經平均指數漲至2倍。

 

      在明顯受益的大型建築商中，大成建設和大林組的股價分別上漲6～9成。不過，東京國立競技場等賽場和酒店等相關設施等的基礎設施建設已經完成，奧運會效果消失後的經營成為課題。日經平均指數是否像過去的經驗法則那樣上漲，面臨的阻礙很多。

  

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）大西康平

  

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