美國機構投資者的投資對象正在明顯發生改變。分析5月17日之前披露的截至3月底的所持股票，包括全面出售純電動汽車（EV）企業特斯拉的股票、積極買入石油企業股票等在內，暫時放棄此前拉高行情的IT股、把重心轉向資源股等的趨勢變得明顯。投資者將應對貨幣快速緊縮帶來的投資環境變化。

　　

　　美國的大型機構投資者需要按季度向美國證券交易委員會（SEC）提交被稱為「Form 13F（13F報告）」的報告，披露投資對象。對象主要為在美國市場上市的股票，雖然不含做空等，但能掌握各機構的投資行為的概要。

　

  　　

　　報告顯示，著名投資者雷伊·達里奧領導的橋水聯合基金（Bridgewater Associates）1～3月清空了特斯拉股票。截至2021年底持有約2700萬美元。

  　

　　達里奧在5月14日接受美國有線電視新聞網（CNN）採訪時指出，「美國經濟有可能遭遇（經濟衰退和通貨膨脹同時出現的）滯漲」。通貨膨脹和經濟減速隱憂並存的現狀對股票來説構成逆風。如果為應對通貨膨脹而提高利率，以利率為基礎計算的理論股價將隨之下降。原本很多科技股的PER（市盈率）就很高，股價偏高將變得明顯。如果疊加經濟減速導致的業績惡化隱憂，賣盤將增加。

 　　

　　美國投資基金Third Point清倉了「GAFA」之一的谷歌母公司Alphabet的股票，同時還大幅減少了對亞馬遜和微軟的持股。

　

資料圖

 　　

　　著名投資者麥克·貝瑞（Michael Burry）因2008年金融危機時成功預測房地産泡沫破裂、通過交易獲得巨大收益而聞名，他旗下的投資公司Scion Asset Management新買入了在蘋果股價下跌之際産生收益的「看跌期權」。

     　

　　資金還在流出新冠疫情下的「居家需求」概念股。對沖基金老虎環球基金（Tiger Global Management）全部賣出了奈飛（Netflix）的股票。持有的家用運動器材企業Peloton Interactive的股票也比2021年12月底減少近9成。

       

     　　

　　在新冠疫情下，居家概念股的增長預期迅速加強，但很多企業出現最終虧損。由於缺乏業績支撐，一旦投資者的風險偏好下降，就容易遭到拋售。

  　　

　　另一方面，機構投資者正在增加投資的是能源和新冠疫情後的經濟重啟概念股。橋水把對石油巨頭雪佛龍的持倉增至43萬股，增至86倍。除了大幅增持埃克森美孚之外，還開始買入能源巨頭道明尼能源（Dominion Energy）。喬治·索羅斯的基金新投資了與S&P500能源指數掛鉤的交易所交易基金（ETF）「Energy Select Sector SPDR」。

  　　

　　作為原油國際指標的WTI（西德克薩斯中質原油）的近期合約3月一度比上年底上漲7成。由於新冠疫情導致的物流混亂和烏克蘭危機，原油價格未來上漲的預期加強，在此背景下投資者似乎增加了投資。關於經濟重啟概念股，Scion Asset Management新投資了旅行巨頭Booking Holdings。

  　　

　　美國金融調查公司Whalewisdom的統計顯示，從截至3月底的機構投資者的各行業投資分配來看，IT為21％，比2021年底下降逾1個百分點。「生活必需品」和「能源」的比率提高。在通貨膨脹和經濟減速隱憂並未緩解的情況下，「專家中的專家」的投資調整或將加速。

     　　

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）井口耕佑、宮本岳則 紐約

       

 

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