NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      新型冠狀病毒正在全球肆虐。美國最大的對衝基金投資公司橋水聯合基金(BridgewaterAssociates)創始人雷伊·達裏奧認為，“在新冠病毒疫情後，世界秩序將明顯改變，中國的主導權將變得明顯”。雷伊·達裏奧分析歷史上的經濟和金融危機，在2008年的雷曼危機中也確保了投資收益，但反思分析數據中沒有加入過去的疫情大流行，透露正在重新構建數據。

      記者：從歷史角度俯瞰，如何看待此次的新冠病毒危機？

     雷伊·達裏奧：自新冠病毒危機發生之前開始，經濟已經處於非常不穩定的狀態，新冠病毒點燃了導火索，可以説經濟的惡化順理成章。在像美國那樣高水準債務和貧富差距擴大的國家，中央銀行發揮的作用已達到極限。這與1930年至1945年發生的經濟與金融危機非常相似。

橋水基金創始人雷伊·達裏奧

     中央銀行和政府借通過印刷用於資産購買的紙幣，利用新創造的金錢和信用，拼命填補收入和資産負債表出現的巨大窟窿。但是，如果個人、企業乃至國家都沒有儲蓄，將在不久後面臨破産。正如1930年至1945年發生的那樣，地緣政治的勢力均衡將瓦解，世界秩序將明顯改變。無論是國家之間還是國內，圍繞財富和權力的對立都將激化。如1945年以後的世界發生的那樣，圍繞財富的重新分配，將發生資本主義和社會主義這兩個極端的對立。

     記者：美國的地位將如何變化？

     雷伊·達裏奧：只要美元仍是軸心貨幣、同時新興市場國家等以美元償還美元債務，而且用美元購買商品，美國能維持主導權。但是，遲早將發生美元債務的違約，債務被一筆勾銷，同時美國聯邦儲備委員會（FRB）印刷的美元紙幣正在增加，美元作為軸心貨幣的價值將下降。這樣一來，美國的國力也將下降。正如歷史預示的那樣，大英帝國和荷蘭的衰退也是隨著債務的擴大和貨幣貶值而發生的。

      繼美國之後掌握主導權的是中國。由於供應鏈和科技進步，圍繞哪個國家掌握主導權，將發生世界秩序的重組，在此背景下，中國將成為主角。不過，中國的人民幣成為軸心貨幣還需要較長時間。這是因為首先需要開放中國的資本市場。

      記者：請您談談在基金投資中發揮效果的“壓力測試系統”。