2022年4～6月的全球股票市場遇到了強烈的逆風。4月在利率上漲的背景下，大型IT股暴跌，6月隨著貨幣政策迅速收緊，經濟衰退風險加強，原油等資源相關股票出現價格下跌等，原來拉動市場行情的行業全部下跌。資金的避險去處很少，只能流向防疫限制放鬆後需求擴大的中國等有限的國家和地區。

 

       美國MSCI計算的全球股價指數（ACWI，基於當地貨幣）4～6月下跌14％。跌幅比1～3月（5％）大幅擴大，創下2020年1～3月（20％）新冠疫情爆發以來的最大跌幅。

 

       日本經濟新聞（中文版：日經中文網）根據QUICK FactSet的數據，針對全球總市值排名前1000位的企業（截至6月底），調查了各個月份相較於上月底的股價漲跌幅。

 

 

       4月，IT相關股票的拋售較為突出。在伴隨著通膨的利率上漲下，PER（市盈率）等指標出現偏高之感，在此背景下，新冠疫情下的宅家需求驟減，這也成為拖累。

 

       跌幅最大的是美國奈飛。奈飛在2022年1～3月財報中宣佈過去10年會員人數首次出現減少，導致股價在1個月內幾乎減半。瑞典大型音樂發行商Spotify Technology（下跌33％）及美國遊戲公司Roblox（下跌34％）的用戶增長也明顯放緩。

 

       電子商務領域也是一樣，美國亞馬遜的1～3月財報顯示增收率為過去10年的最低水準，股價下跌24％。加拿大大型電商企業Shopify、新加坡Sea、南韓Coupang的股價下跌率均排在前20位。

 

       5月個人消費領域開始顯現出陰影。美國零售企業Target為處理庫存實施了降價，受此影響，2022年2～4月業績大幅低於之前的市場預期，該公司股價的月跌幅排在全球第4位。

 

 

       6月下跌明顯的是資源股和海運股等，這些股票此前曾因烏克蘭危機導致的能源價格上漲和供應限制而受益。6月中旬，美國聯邦儲備委員會（FRB）決定加息0.75％，幅度相當於平時的3倍。很多看法認為急劇的貨幣緊縮會導致經濟趨冷，資源等的需求減少的觀點在市場上傳播開來。

 

資料圖

 

       哥倫比亞大型資源企業Ecopetrol（哥倫比亞國家石油公司）的股價下跌率排在首位，美國大型頁岩油企業戴文能源（Devon Energy）的股價下跌了26％。德國海運巨頭赫伯羅特（Hapag Lloyd）的股價下跌34％。岡三資産管理公司股票投資部長宮地徹郎表示，「預計經濟形勢惡化會導致需求下降，因此逐步拋售了一些（納入基金的）資源股」。

 

       6月，美國標普500指數的11個行業板塊全部出現下跌，已開發國家的股票呈現出「全部拋售」的局面。在大多數投資者頭痛不已的情況下，中國成了為數不多的避險地。從6月的股價上漲率排名來看，中國企業在前10位中佔據9席。

 

       隨著上海解除封控，汽車板塊的重慶長安汽車的股價上漲6成，理想汽車上漲5成。解除外出限制被視為利多，免稅店巨頭中國旅遊集團中免股份有限公司的股價上漲約3成，漲幅名列前茅。大和證券首席技術分析師木野內榮治認為，中國「將對下半年的全球經濟起到拉動作用」。

 

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