日本政府、日本銀行（央行）和市場相關人士對匯率行情的緊張感不斷高漲。由於9月13日晚美國公佈物價統計數據後日元迅速貶值，日本銀行實施了旨在為干預外匯市場做準備的「匯率檢查（Rate Check）」。雖然這比相關部門人士牽制市場動向的「口頭干預」向前邁進了一步，但很多人認為日元貶值趨勢在貨幣寬鬆環境下不會改變。而協調干預的難度很高，阻止日元貶值十分困難。

 

      9月14日上午，銀行等外匯相關負責人接到了日本銀行打來的電話。「以一定規模買入日元、拋售美元的交易匯率是多少？」這就是日本政府和日本銀行在為干預外匯市場做準備的匯率檢查。

 

      14日上午7點左右（北京時間6點），日元對美元匯率跌至1美元兌換144.5日元至144.9日元，逼近145日元。市場相關人士表示：「一旦突破145日元關口，日元可能還會繼續貶值，因此危機感高漲」。

 

      日銀向市場展現出正在準備干預外匯市場的態度。日本政府和日銀的這一舉措也是面對3月開始的日元貶值做出了艱難選擇，因為除了干預已經無計可施。

 

      日元匯率在3月上旬超過了1美元兌114日元，之後貶值趨勢越發強烈。日本財務相鈴木俊一等人多次進行了牽制匯率過度波動的「口頭干預」。目前，仍不能忽視企業和消費者對進口物價上漲的不滿。鈴木俊一在4月稱：「出現了惡性日元貶值」，最近表示「不排除採取任何手段」，但日元貶值趨勢仍未停止。

  

   

      14日下午，面對記者應對日元貶值的手段是否包括干預外匯市場的問題時，鈴木俊一表示，「你可以認為包括任何手段」。他在當天傍晚又表示，「會在該出手時立刻出手」。財務省財務官神田真人表示：「已經做好採取妥當措施的準備」。在進行匯率檢查的情況下，相關部門釋放出來的牽制日元貶值的信號非常強烈，達到了近年來未曾有過的程度。

 

      但是，市場人士認為「只是在做樣子」。日經電子版報道日銀實施匯率檢查是在下午1點半（北京時間12點半）左右。雖然日元從1美元兌換144.30日元左右開始上升，但到了143.5日元左右後就未能繼續反彈。

 

      日本花旗證券的高島修認為，由於政府相關人員尚未使用過去干預匯率時使用的「採取果斷措施」這一表述，因此「在匯率行情下跌到150日元之前，政府干預的可能性很小」。

 

      買入日元賣出美元的干預需要拋售手頭的美元，只能在外匯儲備的範圍內實施。日本以前實施了319次賣出日元買入美元的干預措施，但買入日元賣出美元的干預只實施了32次。最後一次是1998年6月。

  

日本銀行

  

      如果行情轉為美元貶值，美國的進口物價將上漲。由於美國正在被通貨膨脹困擾，很難同意美元貶值，日本缺乏與美國聯合干預的契機。7月，日本財務相鈴木俊一與美國財務部長葉倫的會談文件中寫入了穩定匯率這一條，這是日方積極作為而實現的。日美對待這一點的溫度差很大。雖然美國財務部官員表示「日本單方也可以干預」，但效果有限。

 

      如果繼續干預，有可能可以打壓投機。但並不能消除日美之間的利息差，日元貶值的壓力仍在。今後的主要焦點是日銀9月21～22日召開的金融政策決策會議。

 

      日銀總裁黑田東彥在上次7月的決策會議後表示，「只提高一點利率也阻止不了日元貶值」，對改變貨幣政策表達了否定意見。

 

      現在預期日本改變貨幣政策的市場人士仍屬於少數，日銀內部也越來越無法忽視迅速加劇的日元貶值。日銀相關人員指出：「匯率是構成經濟的重要要素。需要在評估（加息的）風險及效果之後再考慮政策」。

 

版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。