在日前結束的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後，在市場相關人士之間，越來越多觀點認為以後美國長期利率會下降、美元會貶值。這是因為美國聯邦儲備委員會（FRB）主席鮑威爾並未顯示出對貨幣緊縮持積極態度的「鷹派」姿態，認為今年下半年轉向降息的預期加強。不過，如果市場的預期落空，也存在面臨動盪的風險。

 

       鮑威爾在2月1日的記者會上表示，「如果通貨膨脹率（與預期相比）更早下降，當然會體現到政策決定上」，暗示出根據情況靈活調整今後政策運作的態度。

 

       日本花旗證券的首席外匯策略分析師高島修表示，鮑威爾「沒有對股價走高和寬鬆的貨幣環境進行牽制，被解讀為鴿派」。

 

       由於鮑威爾的發言等，越來越多市場相關人士認為，美聯儲以罕見速度推進的貨幣緊縮臨近尾聲，已進入包括此前加息的效果在內進行慎重分析的局面。

 

       結果，預測美國利率上升和美元升值的看法減少。花旗證券的高島表示，「不得不意識到今後美元不升值、日元兌美元緩慢升值的可能性」，設想日元兌美元升值至1美元兌120日元區間。

 

美元（reuters）

  

       鮑威爾表示「還剩約2次加息」，至少在5月之前維持加息，另一方面，市場上越來越多觀點認為，今年下半年將轉向降息。芝加哥商品交易所（CME）發佈的、市場預測的美聯儲基準利率預期——「美聯儲觀察（FedWatch）」顯示，將在下次3月的會議上加息0.25％。還預測之後將停止加息，在數個月裏維持基準利率不變，到11月轉為降息。

 

       「市場已開始認為在通膨也呈現緩解態勢的背景下，如果就業惡化，美聯儲將轉向降息」，野村證券的高級利率策略分析師小清水直和指出。甚至有觀點認為，作為美國長期利率指標的10年期國債收益率將在2023年內跌破3％，降至2.0～2.4％（債券價格上漲）。

 

       在股票市場也有不少樂觀看法。三菱UFJ國際投信的首席基金經理石金淳表示期待稱，「由於美元貶值成為東風，此前引發擔憂的美國企業的業績有可能變得堅挺」。

 

 

      大和證券的首席全球策略分析師壁谷洋和預測稱，目前為3萬4000點左右的美國道瓊斯30種工業股平均指數年內將漲至3萬9000點，衝擊2021年初的高點。他表示，「5％的基準利率屬於明顯的緊縮狀態，不會長期持續。停止加息後，在半年裏討論降息是自然而然的趨勢」。

 

       與此同時，表示警惕的聲音也根深蒂固。三井住友DS資産管理公司的首席市場策略分析師市川雅浩表示，「由於仍存在勞動力短缺，工資上漲能否降至與2％的通貨膨脹相匹配的水準仍不確定」。

 

       瑞穗銀行的首席市場經濟學家唐鐮大輔也指出，「對遏制通膨顯得過度樂觀」，在此基礎上預測稱「在市場押注美聯儲看法正確的過程中，日元兌美元匯率將重新貶值至1美元兌130日元區間」。

 

       「在降息預期落空的局面下，市場有可能再次陷入混亂」，野村證券的小清水表示擔憂。如果市場的樂觀預期落空，以呈現反彈走勢的股市為中心，市場有可能明顯動搖。

  

版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。