NIKKEI——日本經濟新聞中文版

人民幣與美元（資料圖）

       經濟學人 古堯：2023年，匯率走勢決定基礎將由利率平價轉向通貨膨脹和經濟前景，而世界經濟偏軟格局下中國經濟和物價相對平穩，因而人民幣匯率走勢或趨回升。

       1.疫情以來國際匯率走勢決定基礎的變化

       在國際貨幣領域的外匯市場上，任意兩種貨幣間的兌換比例即匯率，其影響因素是多種多樣的，最後表現是各種因素綜合作用的結果。不同場景下，不同影響因素的作用大小會發生變化，但無論哪種貨幣和哪種場景下，通常都會有某種因素在起著決定性作用——在某段較長時間內，該種因素影響著匯率的走勢。

       影響匯率的因素很多——利率差、通貨膨脹差、經濟前景差、購買力平價、其他因如貿易收支、匯兌安排和地緣政治等，但在一段時期內通常是某種因素起著主要作用，該種因素決定著匯率變動的方向。自疫情發生以來的3年時間裏（2020-2022），決定人民幣對美元匯率走勢因素發生了2次變化，從而形成了3段不同的匯率決定時期：購買力決定期、經濟決定期、利率平價決定期。

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