在2月14日的外匯市場上，日元兌美元匯率下跌，一度觸及1美元兌150.5~150.9日元的水準，是大約三個月來的低位。15日早間匯率仍處在1美元兌150日元區間。美國的物價和景氣動向強於預期，市場對美聯儲大幅降息的預期減弱。日本銀行（央行）將暫時維持寬鬆貨幣政策的觀點也促進了日元拋售。

 

日元匯率再次跌破150

 

       2022年，日元匯率時隔32年首次降至150日元區間。此次是繼2023年之後第三次跌破150日元大關。

 

       日元在2023年11月跌至151日元區間，然後在12月底升值至140~145日元的水準。當時市場上很多觀點認為，隨著未來美聯儲降息和日銀取消負利率，日本和美國之間的利率差將縮小，從而使得日元在2024年走強。如今這種觀點面臨調整，日元在一個多月的時間裏貶值了約10日元。

 

 

       日本財務省的神田真人財務官14日上午表示，「最近匯率變動相當迅速。我們做好了準備，在應對災害的同時，365天24小時響應」。在此基礎上，他還表示「並不是考慮特定的水準而採取措施，而是考慮到匯率變動的幅度、速度以及偏離基本經濟條件的程度」。

 

       推動日元貶值和美元升值的是市場對美國降息的猜測。利率期貨市場納入的2024年底前降息次數自年初以來大幅減少。1月中旬大約為6.5次，而當2月2日公佈的美國 1 月份就業報告明確地顯示出勞動力市場的強勁時，這一數字下降到略高於4次。

 

       此外，美國2月13日公佈的1月份消費者物價指數（CPI）超出市場預期，降息預期降至約3.3次。頑固的通膨導致人們認為，美聯儲將在一段時間內維持政策利率。

 

       2023年12月，美聯儲對2024年底的政策利率預測中值為4.6%，並預計大約會有三次降息。隨著一系列強勁的經濟指標出現，「美聯儲與市場之間曾經不斷擴大的觀點分歧正在被填補」（巴克萊證券首席經濟學家馬場直彥）。

 

       對日銀政策的看法也導致了日元的拋售。年初發生了能登半島地震，其影響難以完全預測，對日銀「1月解除負利率」的預測迅速消退。

 

       市場上許多觀點認為，日銀將在4月前解除負利率，屆時關注點將轉向之後的加息動向。2月8日，日銀副總裁內田真一表示，在解除負利率後「將保持寬鬆的貨幣環境」。市場上普遍認為，日銀對連續加息持謹慎態度，容易出現在日美利差居高不下的預期下拋售日元、買入美元的動向。

 

       由於圍繞美國和日本各自貨幣政策的猜測發生了變化，日元的跌勢比其他貨幣更為明顯。相較於2023年底，日元兌美元貶值了6.4%，是被稱為G10貨幣的主要貨幣中貶值幅度最大的。在2023年全年，日元的跌幅也最大。

 

       有聲音指出，年初以來日本股價的上漲導致了日元的疲軟。也就是説，一些投資日本股票的外國投資者為避免因日元疲軟導致按美元計算的收益下降，結合採取了賣出日元和買入美元的措施。股價持續上漲，投資餘額增加，引發了更多的日元拋售。

 

       三菱UFJ摩根士丹利證券公司首席外匯策略師植野大作表示，「一旦美國利率開始下降，美元將會貶值，這一宏觀預期沒有改變。」另一方面，他認為日元兌美元將暫時保持弱勢，「可能會逼近2022年觸及的1美元兌151.90日元水準」。

 

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