以世界主要國家的上市股票為對象的股價指數「MSCI全球市場指數（ACWI）」徘徊在最高點區域。按各國和地區來看，整體的4成以上處於2023年以來的最高點，美國和印度等相繼創出新高。由於對美國經濟軟著陸和人工智慧(AI)普及的期待，股價上漲的浪潮正在擴大。在此背景下，日經平均指數正在逼近歷史最高。

      

  

      大型指數編制公司美國MSCI（明晟）的ACWI由各國家和地區的47個指數構成。廣泛納入了已開發國家和新興國家的上市股票，作為反映世界整體股價動向的指數，投資者的關注度很高。以佔整體約6成的美國股票為領頭羊，從年初開始加速上漲，1月底時約2年來再次刷新最高點。

  

      21個國家和地區進入2月後創出了2023年以來的最高點。其中，美國和法國等8個國家刷新了數據統計開始以來的最高點。各國指數的計算方法和標準與日經平均指數等關注度高的指數有所不同，但走勢基本相同。

  

      日本的個人資金也在流入與ACWI掛鉤的投資信託。QUICK的推算顯示，在日本開始實施新NISA(小額投資免稅制度)的1月份，「eMAXIS Slim All World Equity All Country」流入了約3400億日元。

  

      股價上漲的底層原因是投資者對美國和全球經濟的樂觀情緒以及對美歐央行降息的預期。從美國長期利率轉為下調基調的2023年10月下半月開始，股價上漲勢頭加強。國際貨幣基金組織(IMF)在1月30日公佈的經濟展望中，預測2024年世界實際經濟增長率為3.1%，比2023年10月的上次預測提高了0.2個百分點。

  

      美國銀行（Bank of America,簡稱BofA）2月2～8日實施的全球機構投資者調查顯示，回答「在今後1年內陷入全球性蕭條」的受訪者時隔1年變為少數派。雖然美國聯邦儲備委員會(FRB)仍維持貨幣緊縮，但世界最大規模的美國經濟依然保持著堅挺。另一方面，通貨膨脹趨於穩定，很多觀點預測美聯儲將在年內轉為降息。

    

      

      美國銀行的上述調查顯示，機構投資者的股票配置比率達到了2年來的最高水準。美國銀行分析師麥克·哈特內特（Michael Hartnett）指出：「投資者的心理已明顯轉向樂觀」。作為機構投資者投資基準的標準普爾500指數於2月9日在歷史上首次突破5000點。

     

      AI和半導體相關股在推高各市場的指數

   

      與AI相關、增長有望加速的半導體相關股也在推高各市場的指數。隨著用於生成AI的圖形處理器(GPU)的需求激增，美國英偉達的股價在2022年末以後的1年多時間裏上漲至5倍。

  

      AI投資和引進企業的範圍正在擴大。美國高盛集團的統計顯示，在標準普爾500的成分股中，在2023年10～12月的財報説明會上提到「AI」的企業的比率達到36%，與僅為1成左右的2年前相比出現激增。

  

      對相關股票的期待正在加強。涉足半導體製造設備的日本Tokyo Electron的股價自2022年末以後漲至2.7倍，荷蘭ASML控股上漲了70%，成為了兩國股價指數的牽引力。此外，世界最大的半導體代工企業台積電(TSMC)也上漲50%。

    

      半導體以外的成長股成為核心的是丹麥。OMX哥本哈根20指數在2月16日刷新了最高點。該國的大型製藥企業諾和諾德（novo nordisk）的減肥藥「Wegovy」由於減肥效果顯著，以減肥為目的的需求急劇增加。該公司的總市值在2023年秋季超過世界最大的奢侈品牌法國酩悅•軒尼詩-路易•威登集團（LVMH），躍居歐洲企業首位。

 

      「金髮女孩行情」受到警惕

   

      英國巴克萊銀行(Barclays)的策略師伊曼紐爾·考(Emmanuel Cau)指出，在歐洲經濟持續低迷的背景下，「許多投資者對股價持續走高感到困惑」。鑒於美國的黏性通貨膨脹，對於美國長期利率下降和股價上漲並存的「金髮女孩行情」的預期可能減弱的警惕正在加強。

  

    

      在全球股價紛紛走高的背景下，中國大陸和香港市場表現低迷。房地産不景氣持續發酵，政府加強對IT企業的監管也不被看好。上證綜合指數在2月上旬跌至2020年3月以來的最低水準。

  

      在新興國家中，印度和墨西哥成為「去中國化」資金的承接地，兩國的MSCI指數也刷新了歷史新高。印度人口超過中國成為世界第一，擴大內需和加快基礎設施投資等東風很多。美國貝萊德認為「人才的品質和創業的便利性等也是印度的優勢」。墨西哥2023年取代中國成為美國的第一大進口對象國。

  

      MSCI在2月末進行的股票調整中，將房地産開發和大型航空企業等66隻中國股票從ACWI中剔除。由於公共資金買入和限制賣空等，中國股市暫時止跌。春節長假結束後的2月19日上海股市也出現上漲。但今後的走勢成為焦點。

     

     

      英偉達將在2月21日公佈財報。在市場上，給公司的業績被定位為「顯示AI走勢的晴雨錶」(高盛)。雖然有望出現營收和利潤的大幅增長，但也有觀點預測稱「在股價出現拋物線式的暴漲後，即使出現短期調整也不奇怪」(美國銀行)。根據其股價走勢，有可能影響半導體概念股一直主導大幅上漲的日本股市的方向。

  

      大和證券的副社長松井敏浩表示：「雖然日本股票的上漲速度很快，但從個股來看，還有很多股票沒有過熱感」，同時稱「如果廣泛股票獲得買入，日經平均指數或將很快創出新高」。

  

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）竹內弘文 紐約、大西康平 倫敦

     

版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。