日本經濟新聞（中文版：日經中文網）和日經QUICK新聞匯總的中國經濟學家調查顯示，中國2021年的實際國內生産總值（GDP）增長率預期平均值為8.2％。預計將實現10年來的高增長。雖然經濟復甦範圍擴大，但企業債務違約將構成經濟下行風險。

   

     中國雖在新冠疫情蔓延的1～3月轉為同比負增長，但卻先於其他國家控制住疫情並轉為復甦。10～12月的增長率預期為5.9％，預計比7～9月（4.9％）有所加速。根據預測，2020年全年增速將達到2.1％，是主要國家中唯一實現正增長的國家。

   

     2021年增長率預期範圍為6.5～9.5％。在35名經濟學家中，26人的預測超過8％。預測增長9％的野村控股的陸挺指出，作為基礎的2020年數值較低，中國經濟將繼續從新冠大流行中復甦。預測增長8.4％的巴克萊銀行經濟學家常健列舉的原因是，出口和生産保持堅挺，製造業投資、服務與消費復甦。

    

12月的中國武漢街頭（Reuters）

   

     以政策為主導的色彩變淡。瑞士寶盛銀行（Julius Baer）的Sophie Altermatt預測：「拉動經濟增長的火車頭將由公共投資轉為消費和民間投資」。裕利安宜的黃黎洋表示，由於失業率下降和收入增長，2021年復甦領域將會擴大到消費和服務。

   

     ING銀行的彭藹嬈（Iris Pang）對指出如果繼續限制出境，中國消費者將會在中國本土花錢。但也有保守觀點認為，全球經濟復甦需要一定時間，因新冠疫情而惡化的中國就業形勢也沒有完全恢復（光大新鴻基的陳政生）。

   

     瑞穗銀行的細川美穗子指出，「疫苗普及以及經濟從新冠疫情中復甦仍存在很多不確定因素，美國拜登新政府的對華政策也是未知數」。還有觀點認為疫情反彈會對經濟復甦造成一定障礙（三菱UFJ銀行的范小晨）。

    

      此次調查為經濟學家提供了多個選項，並向其詢問了中國經濟的下行風險，選擇企業債務問題的受訪者最多。目前，中國國有半導體企業紫光集團等企業的債務違約事件接連發生。東亞銀行的鄧世安指出，借款難度加大的企業有可能會裁員或者退出市場，勞動市場的惡化將導致消費和經濟增長乏力。

     

   

     穆迪分析（Moody’s Analytics）的徐嘯純則指出政府救濟國有企業的思路行不通，認為這可能會導致中國資産價格受到全面重新評估。牛津經濟研究院的胡東安表示，房地産開發企業在本土以外的海外市場上融得了鉅額資金，面臨外國投資者出售公司債的風險。

    

     圍繞債務問題，有觀點擔心會波及到實際情況不明朗的地方政府旗下「融資平臺」。法興銀行的林凱祺指出，此前沒有融資平臺違約的先例，但考慮到最近國有企業的情況，這方面的可能性無法排除。招商證券的謝亞軒認為，疫情導致融資平臺的收入受到下行壓力。

  

     日本經濟新聞（中文版：日經中文網）木原雄士 香港

 

   

Name and Titles of Economists 4Q20

 

1.  Arjen van Dijkhuizen, Senior Economist, ABN AMRO Bank

2.  MO Ji, Chief Economist, Greater China, AllianceBernstein
聯博 大中華區首席經濟學家 紀沫

3.  安盛投資管理 新興亞洲⾼級經濟師 姚遠
Aidan YAO , Senior Emerging Asia Economist, AXA Investment Managers

4. 美國銀行全球研究部 亞洲經濟研究主管 喬虹
Helen QIAO, head of Asia Economics, BofA Global Research

5.   東亞銀⾏ ⾸席經濟師 鄧世安
Paul TANG, Chief Economist, Bank of East Asia

6.  巴克萊銀⾏ ⾸席中國經濟學家 常健
Jian CHANG, Chief China Economist, Barclays Asia Pacific

7.  法國巴黎銀行 中國首席經濟學家 陳興動
CHEN Xingdong, Chief China Economist, BNP Paribas

8.  花旗 首席中國經濟學家 劉利剛
LIU Ligang, Chief China Economist, Citi group

9.  招商證券 首席宏觀分析師 謝亞軒
XIE Yaxuan, Chief Macro Analyst, China Merchants Securities

10.瑞信 中國首席經濟師 王一
David Wang, Head of China Economics, Credit Suisse

11.大和資本市場 亞洲區首席經濟學家 賴志文
Kevin LAI, Chief Economist, Asia ex-Japan, Daiwa Capital Markets

 

12.星展銀行 首席中國經濟師 梁兆基
Chris LEUNG, Chief China Economist, Group Research, DBS Bank

13.裕利安宜 亞太區高級經濟師 黃黎洋

Françoise HUANG, Senior Economist for Asia-Pacific, Euler Hermes

 

14.光⼤新鴻基 財富管理及經紀業務産品開發及零售研究部主管  陳政生
Alvin Chan, Head of Product Development & Retail Research, Wealth Management & Brokerage, Everbright Sun Hung Kai

15.Brian Coulton, chief economist at Fitch Ratings

16.恆⽣銀⾏ ⾸席經濟師 薛俊昇
Thomas SHIK , Chief Economist & Head of Economic Research, Hang Seng Bank

17.匯豐銀⾏ 中國⾸席經濟學家 屈宏斌
QU Hongbin , Chief China Economist, HSBC

18.⼯銀國際 ⾸席經濟學家 程實
CHENG Shi , Chief Economist, ICBCI

19. ING 銀⾏ ⼤中華⾸席經濟師 彭藹嬈
Iris PANG, Chief Economist, Greater China, ING Bank

20.京東數字科技 ⾸席經濟學家 沈建光
SHEN Jianguang , Chief Economist, JD Digits

21.富瑞金融中國策略研究首席 李坤龍

Alexious LEE, Head of China Strategy, Jefferies

22.摩根大通 中國首席經濟學家 朱海斌
Haibin ZHU, chief China economist,  JP Morgan

23.Sophie Altermatt, Economist, Julius Baer

24.凱基證券亞洲 中國經濟分析員 陳浩
Ken CHEN , Chinese Economy Analyst, KGI Asia Limited

25.瑞穗銀⾏(中國) 主任研究員 細川美穂⼦
Mihoko HOSOKAWA , Research Executive, Mizuho Bank (China)

26.穆迪分析 經濟學家 徐嘯純
XU Xiaochun, Economist, Moody's Analytics

27.摩根士丹利 中國首席經濟學家 邢自強
Robin XING , Chief China Economist, Morgan Stanley

28.三菱UFJ銀行 董事 范小晨
FAN Xiaochen , Director of Economic Research Office (Hong Kong), MUFG Bank

29.野村控股 中國首席經濟學家 陸挺
Ting LU, Chief China Economist, Nomura

30.⽜津經濟研究院 ⾼級經濟學家 胡東安
Tommy WU, Lead Economist, Oxford Economics

31.Shaun Roache, Asia-Pacific Chief Economist of S&P Global Ratings

32.法興銀行 大中華經濟師分析員 林凱祺
Michelle LAM, Greater China Economist, Societe Generale

33.渣打銀行 北亞及大中華區首席經濟學家 丁爽
Shuang DING, Chief Economist, Greater China and North Asia, Standard Chartered Bank (HK) Limited

34.三井住友德思投資管理(香港)有限公司 首席亞洲經濟師 佐野鉄司
Tetsuji SANO, Chief Asia Economist, Asia Research Center, Sumitomo Mitsui DS Asset Management (Hong Kong) Limited

35.瑞士銀行 中國首席經濟學家 汪濤

WANG Tao , Head of China Economic Research, UBS

版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。