「超凱恩斯主義」，在新冠危機加深的2020年4月，美國投資家扎卡里·卡拉貝爾（Zachary Karabell）這樣評價各國財政政策滿負荷運轉的態勢。卡拉貝爾還表示，「世界經濟的大部分將轉移到政府部門的資産負債表上。不管是戰時還是平時，這種規模的支出都史無前例」。

 

       在人口問題上，審視財政的作用

 

       在人口減少時代臨近的背景下，伴隨著主權債務膨脹的財政擴張在多大程度上被容許？凱恩斯主張針對短期需求不足推進公共投資，但他對人口減少感到困惑，在長期需求不足的情況下，凱恩斯探索有別於單純財政擴張的對策，這一點很少被人所知。

 

       在聚集于遠海孤島上的海鳥群，如果鳥蛋超過一定數量，就會從絕壁上的巢中落入大海——凱恩斯在1922年的論文中將這種孤島稱之為「馬爾薩斯島」。

 

       經濟學家馬爾薩斯在18世紀末的《人口論》一書中主張，人口增加會導致糧食短缺和貧困。到了20世紀，在英國的繁榮籠罩陰影的情況下，凱恩斯將人口增長稱為「惡魔」，感到擔憂。

 

       但經歷1930年代的大蕭條之後，凱恩斯的人口觀顯著改變。他在1937年的演講中極力主張：人口減少會削弱企業的投資意願。

 

 

       為此凱恩斯開出了2個藥方，一是收入分配公平化，將儲蓄用於消費；二是降低利率，促進投資。

 

 

       收入的再分配正重新受到關注，但日本的政策討論明顯帶有亂撒錢的色彩。據美國麥肯錫預計，如果日本推進數位化，到2030年最多有可能將國內生産總值（GDP）推高16％，增加78萬億日元，但目前日本距離「如何激發需求、推動投資增加」的凱恩斯主義還很遠。

 

      美歐則走在前頭。從創造效果不知如何的有效需求的應對經濟蕭條的措施，轉向了播下長期增長的種子的財政政策。美國已經通過或正在審議一些促進基礎設施投資、環保措施和消除貧富差距的相關法律。歐洲也提出通過復興基金，推動數位化和環保措施，提升潛在增長率。

 

       企業對未來感到悲觀，縮減投資

 

       人口減少時代的經濟理論再次在經濟學界受到關注。經濟學家Charles Goodhart指出，在全球勞動力減少的背景下，消費者減少幅度低於勞動力減少的狀況會引起物資匱乏和儲蓄減少，從而導致通貨膨脹和利率上升。對此，也有聲音基於和凱恩斯相同的邏輯而反駁稱，「將來人口減少會導致現階段需求減少」等。

 

       這是因為人口減少會使企業的未來預期變得悲觀，投資將減少，儲蓄反而會過剩，陷入收縮性均衡。如何破解凱恩斯的難題？

 

       人口僅為130萬人的北歐小國愛沙尼亞以電子政府而聞名，同時也是從全球吸引投資資金的「創業大國」。愛沙尼亞的獨角獸企業（企業估值在10億美元以上的未上市企業）達到7家，按人口平均的話，數量位居世界第一。通過企業稅收優惠以及「15分鐘就能完成」（愛沙尼亞政府的支援機構Startup Estonia）法人設立的創業便利性吸引人才和資金。

 

源自愛沙尼亞的新創企業星艦科技涉足機器人配送服務（reuters）

 

       凱恩斯提出，如果動物精神（Animal Spirits）減弱，企業就會滅亡。通過放寬限制來促進創業和技術創新，提高生産效率，這將是人口減少社會的路標。

 

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）川合智之、山田宏逸、星正道、早川麗、大塚節雄、柳瀨和央、覽具雄人、天野由輝子、白石武志、松本史、竹內康雄、松井基一、松尾洋平、中島裕介、竹內弘文、新田祐司、松田直樹、島本雄太、杉浦惠裏、北川開、鐮田健一郎、北爪匡、武田健太郎、桑山昌代、合田義孝、松田崇、鈴木泰介、勝野杏美

 

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