雖然美國半導體巨頭開始重新向中國華為技術供應部分産品，中美摩擦的緊張氣氛有所緩和，不過大多數觀點認為，中美摩擦將不可避免地走向長期化。在此背景下，日本生産半導體材料和設備零部件的Ferrotec Holdings Corporation選擇繼續面向中國開展高水準設備投資。該公司認為中美摩擦走向長期化也存在構成東風的可能性。強化中國業務的勝算有多大呢？

 

Ferrotec在江蘇的工廠

 

       「説實話我覺得中美摩擦會一直持續下去。但是對我們公司來説也存在利多的一面」，在5月的財報説明會上，Ferrotec副社長賀賢漢對中國業務的前景充滿自信。

 

       這種自信體現在設備投資計劃中。該公司計劃將2019財年（截至2020年3月）的設備投資額同比增加3成，增至480億日元，創單年度的最高紀錄。其中，面向中國的投資佔到96%，達460億日元。最大一筆投資為在杭州工廠建設半導體材料晶圓的生産設備。計劃於2020年1月開始量産需求有望增長的200毫米晶圓。

 

       儘管中美摩擦預計將持續下去，Ferrotec依然繼續對華投資，這是因為該公司認為在中國國內自主生産半導體的動作將會加速。Ferrotec尤為關注的是「傳統半導體」（非尖端半導體）領域。傳統半導體指的是比最尖端半導體落後3代的低價半導體，用於家電等普及産品。此外還被運用於面部識別晶片，據悉需求有望增長。

 

       與最尖端半導體相比，傳統半導體不易成為美國制裁對象，中國當前很可能擴大生産。截至2018年中國的半導體自給率為15%左右。計劃到2025年提高至70%。即使受到了美國制裁的影響，預計中國也將使用本國的設備來製造傳統半導體。

 

       目前多家中國半導體廠商正在推進傳統半導體工廠的建設計劃。中國産的半導體製造設備如果被使用，將帶動Ferrotec生産的石英和陶瓷産品等設備零部件的需求增長。

 

       在最尖端的半導體方面，中國也很可能在美國尚未擴大干預之時推進國産化。國家政策支援下的長鑫存儲技術（CXMT）已經開始採取行動，力爭實現半導體記憶體DRAM的量産。這樣一來，Ferrotec的晶圓和設備零部件清洗需求有望擴大。零部件清洗需要金屬污染對策等專業技術，該公司已經在中國市場佔據了6成的份額。

 

 

       三菱日聯摩根士丹利證券的長谷川義人表示，「在200毫米晶圓領域，（與當地廠商相比）Ferrotec具有技術優勢，並且已經建立起了銷售網路」。Ferrotec在截至2021財年（截至2022年3月）的中期經營計劃中，提出要將合併銷售額較2018財年提高4成，達到1250億日元以上的規模。

 

 

       不過，短期來看將不可避免地遭遇中美摩擦的逆風。該公司生産的半導體設備用零部件屬於美國加徵關稅對象。這將成為拉低該公司2019財年合併營業利潤的主要原因。

 

       另外，市場也對Ferrotec充滿雄心的中期目標持懷疑態度。該公司股票6月26日的收盤價為774日元，較提出中期目標的5月下旬下跌了7%。有聲音擔憂，大規模投資將導致負債膨脹。該公司2018財年末的自有資本比率為30%，較3年前降低了19個百分點，因此市場的擔憂十分強烈。有聲音指出，「希望能確信可以收回資金」（日本國內的證券公司）。儘早把中美摩擦變成東風，穩步收割大型投資的果實成為打消市場擔憂的必要條件。

 

       日本經濟新聞（中文版：日經中文網） 證券部 增田咲紀

 

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