對於保持強勁勢頭的美國企業的盈利基礎，高關稅措施和中美貿易戰開始通過3個渠道投下陰影。相繼有美國企業在發佈財報之際提及了這3方面的因素，即針對鋼鐵關稅等導致的原材料成本上升、進口後在美國銷售的産品的價格上升以及中國市場的減速。股票市場也顯示出異常敏感的波動。

   

美國大型工程機械企業卡特彼勒連續3個季度創出利潤新高，但股價下跌（reuters）

  

      在美國大型工程機械企業卡特彼勒（Caterpillar）10月23日發佈的2018年7～9月財報中，引人關注的是加徵關稅導致的成本增加。該公司財報顯示，凈利潤比上年同期增長63％，增至17億美元，連續3個季度創出歷史新高，但該公司股票同一天收盤卻下跌了近8％。

   

　   在美國國內，由於政府以安全保障為由啟動的鋼鐵産品額外關稅的影響，成為工程機械等的原材料的鋼鐵價格正在上漲。據稱，卡特彼勒的原材料成本因此被推高了2％，今年下半年將導致超過1億美元的成本增加。基於這樣的成本增加等原因，在連續3個季度創出利潤新高的情況下，該公司並沒有上調全年的業績預期。

  

　   鋼鐵和鋁的高關稅，還有中美貿易戰的影響如今正從原材料價格的上升、在美國銷售的消費品等産品的價格上漲及中國經濟減速等3個側面，在美國企業的財報中體現出來。

  

 

　   今後，對原材料和産品價格的影響令人擔憂的是對中國的加徵關稅。美國政府9月啟動的第3輪對華加徵關稅的對象産品價值2000億美元，達到第1～2輪合計的4倍。主要是原材料等中間産品和機械等生産材料，進口成本的上升將擠壓企業的盈利。川普政府還計劃到2019年初將對華加徵關稅的稅率從10％提高至20％。

 

      越是建立起跨境採購和生産體制的産業，影響越是巨大。大型半導體企業美光科技在9月下旬發佈的6～8月財報中透露，第3輪對華加徵關稅「將産生將毛利潤率（拉低）0.5～1.0個百分點的影響」。雖然該公司在中國完成一部分半導體的組裝等，但首席執行官（CEO）Sanjay Mehrotra表示「能夠在現有供應鏈的範圍內減輕影響」，表示將生産遷出中國。

  

　   航空零部件和工業機械廠商霍尼韋爾國際公司（HoneywellInternational）的副總裁Greg Lewis於19日針對一系列的關稅措施的影響表示「2018年（盈利惡化）壓力為數千萬美元，但2019年或進一步增強。達到數億美元」。

   

　   工具和零部件批發商美國快扣公司(Fastenal)則受到了自主經銷的消費品等價格上升的影響。

 

　   該公司銷售螺絲類、電動工具和作業手套等。美國市場的需求旺盛，7～9月銷售額比上年同期增長13％，而凈利潤增長38％，表現強勁。不過，該公司經銷的産品的逾10％從中國進口，成為追加關稅對象的産品也很多。該公司CEO Daniel L. Florness表示，「影響正在直接波及客戶的北美供給網。同時還在對我們本身業務構成打擊」。

     

     貿易戰正成為中國經濟減速的主要原因。工業産品鋼鐵和辦公用品製造商3M公司的CEO Michael F. Roman在23日的財報説明會上提及了中國市場的減速問題。他表示「從面向一般用戶的防塵口罩和汽車（工廠）的開工率可以看出減速的信號」，顯示出警惕感。

  

　   該公司將2018年全年的每股盈利展望從截至7月的10.20～10.45美元下調至9.90～10.00美元。7～9月的業績本身也低於預期，因此財報發佈後股價出現大幅下跌。

  

      圍繞貿易戰，相比經濟減速明顯的中國，美國被認為較為有利。追加關稅政策等正讓美國部分業界受益，比如，美國鋁業公司（Alcoa）7~9月實現了14%的增收，該公司財務負責人表示「美國鋁製品業界從追加關稅政策中受益更多」。不過，觀察整體産業，還是能看到保護主義所將帶來的應有的結果，即這最終將是一場「沒有贏家的戰爭」。

    

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）紐約 大塚節雄

版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。