「股份公司」已有大約400年的歷史。隨著資本主義發展，股份公司不斷改變形態。近年，股份公司開始反省隨著財富積累，給社會和地球環境造成了過重負擔，紛紛開始調整利益相關者（stakeholder）的框架。股份公司到底是什麼？下面一邊回顧歷史，一邊整理課題。

    

   工業革命支撐繁榮發展

    

      關於世界上第一家股份公司，眾説紛紜，但最公認的是1602年成立的「荷蘭東印度公司」。這家公司是在東南亞做香辛料交易的公司，最初每次出海都募集資金，船平安返回後，將利潤分給出資者進行清算，項目色彩濃厚。

    

     後來為了長期獲得穩定的利潤，荷蘭東印度公司開始在海外各地設立貿易網點。回收投資也需要時間。再後來，為了將來大賺，開始將所有航海視作一個業務，募集資金。公司持續性的展開業務，形成了今天股份公司的原型。

    

 

      股份公司擴大的一大起因是18世紀中期的工業革命。隨著蒸汽機的發明，經濟活動的範圍擴大，形成了資本家出資扶持創業者，促進新技術和産品普及的局面。到了19世紀後半期，發生了以石油、鋼鐵和汽車為中心的第二工業革命，消費品也開始大量生産。

    

 

     20世紀後半期，電腦和網際網路問世，企業的經營效率顯著提高。近年，物聯網（IoT）、人工智慧（AI）也普及，開展新業務的企業猛增。現在全球的上市企業已超過4萬家，經過反覆新陳代謝，過去近50年增至原來約3倍。

    

  資金大迴圈催生創新

  

       跟股份公司一樣，股票市場的歷史也很久。跟荷蘭東印度公司一樣，被認為是交易所起源的阿姆斯特丹證券交易所也誕生於1602年。代表公司「所有權」的股票的買賣更加容易，形成了資本家對公司投資、公司利用資金擴大業務增加收入再回饋資本家的潮流。

   

       股份公司通過籌資，不斷創造出改變人類生活的發明。尤其在現代社會，美國微軟的「Windows」及美國蘋果的「iPhone」等顛覆了生活。2020年，世界國際專利申請量即使在新冠疫情下也達到約27萬件以上，刷新歷史最高紀錄，對創新的追求一刻都沒有停留。

   

   

       股東要求股份公司提高資本效率。對重視凈資産收益率（ROE）的「ROE經營」越來越關注，提高ROE擴大企業價值的企業不斷增加。在各國寬鬆金融環境的影響下，全球股票總市值持續擴大，目前超過100萬億美元，在2000年以後的20年增至原來大約4倍，超過世界的名義GDP（國內生産總值，不到90萬億美元）。

    

      不過，資金向增長預期高的企業集中的傾向加強，僅亞馬遜等5家美國高科技企業GAFAM（F指原Facebook，新公司名稱為Meta）就可以吞下日本的所有上市企業。無序的資本主義帶來了財富不均。正像19～20世紀貧富差距擴大引起了共産主義運動一樣，以股票市場為中心的資本主義也受到批評。

    

 

   ESG時代，公司要建立新形象

    

       對於股份公司，很多人批評過於重視股東等部分利益，而不顧其他利益相關者。日本在20世紀後半期，在大企業工廠所在地相繼發生了大氣污染等公害，當地居民提起訴訟的例子也不少。

    

      作為股份公司推進各種開發的結果，氣候變化問題也越來越嚴重，脫碳舉措受到全世界關注。另外，包括交易對象在內的勞動者的人權問題也成為重要課題。在需要建立可持續社會的背景下，企業將重心放在環境、社會和公司治理（ESG）上，正在加速開展對環境和社會有貢獻的業務。

    

      股份公司為什麼而存在？明確提出公司目的和存在意義的「目標經營」最近開始普及。各公司共同的課題是要建立對自然友好、對社會友好的公司形象。為了實現可持續社會，股份公司已開始改變。

   

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