美國著名投資家華倫·巴菲特訪問日本，4月11日在東京接受了《日本經濟新聞》的獨家採訪，表示「將討論進一步投資（日本股）」，對日本股票表現出強烈的投資意願。巴菲特的信條是即使周圍的人對投資猶豫不決，如果從長遠來看顯得低估，就將果斷投入資金。對低迷的日本股票進行「逆勢」投資，雖然有可能成為海外資金重新審視日本的契機，但前提條件是企業自身實現業務增長，充分利用資本提高經營管理。

  

      「日本是美國以外最大的投資目的地」，巴菲特在接受採訪時反覆強調。對三菱商事和三井物産等5家日本商社的持股比例分別提高到了7.4%，單純相加持有1.9萬億日元的日本股票。雖然巴菲特並未透露今後將投資日本的哪家企業，但表示「一直在關注數家企業」。

  

 

      巴菲特為什麼瞄準日本股票？第一個原因是希望在國際上分散投資對象的想法。巴菲特領導的波克夏·海瑟威持有的上市股票市值達到3000億美元，其中大部分為美國股票。4成依賴於蘋果公司的股票。

 

      雖然巴菲特相信美國的增長潛力，但過度集中會産生風險。在2月發佈的致股東的信中，透露出對不測事態的擔憂。巴菲特將美國的財政失衡視為問題，把發生金融混亂和全球衰退時也能維持獨一無二的持續力列為經營課題。巴菲特還提及盡可能保護股東資産免受通貨膨脹失控影響的重要性。

  

      可以説，作為考慮到這種事態的分散目的地，日本商社股已進入投資雷達的覆蓋範圍。在對巴菲特的專訪中沒有聽到他對日本的悲觀論。在採訪中表示「我堅信20年後、50年後，日本和美國都將比現在更加強大」。

 

 

      不低估就不投資是巴菲特的哲學。日本股票顯得低估是第二個原因。在通過低利率的日元債券籌集資金、瞄準較高的股息收益率這一點上也考慮週到。

 

      不過也並非沒有條件。巴菲特針對投資一直在説「不是在選股票,而是在選商業模式」，表示如今成為投資對象的仍是「我能看得懂的企業」。

 

接受日本經濟新聞專訪的巴菲特

 

      作為象徵低估值的股價指標，日本股的PBR（股價凈值比）之低被指出。低於1倍表明股價低於解散企業所獲得的價值。日本上市企業的5成以上低於1倍，陷入世界罕見的低估值。但巴菲特並未據此就認為是低估，表示「凈資産的帳面價值是(決定投資的)因素之一，但並非特別重要。我會關注其從事的業務，觀察業務會如何發展」。

 

      重視經營的品質。對這一點的期待是巴菲特買入日本股票的第三個原因。巴菲特就日本的商社表示，「經營者做出了很好的判斷」，「于正在創造更多資金用於分紅和回購股票這一事實，我們給予非常高的評價」。

 

      巴菲特通過對可口可樂等優秀企業和可靠經營的長期投資而獲得了財富。另一方面，像IBM那樣放棄的案例也不在少數。針對日本股票巴菲特也表示，「如果認為經營有問題就不買入」。資深投資家對日本股票的投資將支撐企業的經營，同時也將伴隨按世界標準嚴格監督經營的股東。

  

   日本經濟新聞（中文版：日經中文網）編輯委員　藤田和明

   

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