在外匯市場上美元正在獨自走強。美元相對於主要貨幣的強勢創出3月以來的新高。以堅挺的經濟形勢為背景，資金正在流入美國，但美元走強對背負債務的新興國家構成風險。

 　

　

　　顯示美元相對於日元、歐元、英鎊等主要貨幣的強弱程度的「美元指數」9月14日達到105區間前半，創出自3月以來、半年來的新高。以周為單位計算，美元指數連續9周上漲，創出2014年以來的最長連漲紀錄。

  　　

　　美元兌日元匯率15日升值至1美元兌147日元區間後半，達到2022年11月以來的新高。美元兌歐元匯率也在14日升值至1歐元兌約1.06美元區間前半，創出6個月以來新高。

    　　

　　美元升值的部分原因是美國經濟堅挺。日本UBS SuMi TRUST財富管理公司的首席投資官青木大樹指出，「美國7月～9月經濟數據強勁，即使美聯儲（FRB）9月擱置加息，11月加息的可能性也在增加」。 

  　　

　　三菱UFJ銀行的首席分析師井野鐵兵表示，在19～20日的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，「隨著消費者物價指數（CPI）漲幅呈現擴大趨勢，預計將發出（對貨幣緊縮持積極態度的）鷹派資訊」。

   

美元（REUTERS）

 　

　　對美國經濟前景的樂觀情緒正在蔓延。美國高盛已把12個月後的經濟衰退概率從此前的20%下調至15%。美聯儲為救助銀行而向市場注入資金，即使經過大幅加息，貨幣環境仍然保持一定程度的寬鬆。佔美國經濟大部分的個人消費也很強勁，美國商務部9月14日公佈的8月美國零售額數據超過市場預期。

  　　

　　從其他主要貨幣來看，難以買入的情況正在增加。受到歐洲中央銀行（ECB）加息和中國經濟低迷影響，市場對歐洲經濟前景的警惕感加強，歐元顯得疲軟。

    

　　從英鎊來看，高通膨和經濟隱憂根深蒂固。世界上唯一持續實行負利率政策的日本的日元也難以成為買入對象。

   

　　

　　美元升值會讓新興國家的經濟變得不穩定。對於背負美元債務的國家來説，美元升值將直接導致利息償還負擔增加。此前，因新冠疫情下的全球貨幣寬鬆，資金流入新興市場國家，美元升值有可能成為充裕資金流出的契機。

   　　

　　國際貨幣基金組織（IMF）的數據顯示，如果美元匯率上升10%，新興市場國家1年後的實際GDP將下降1.9%。對經濟的負面影響被認為將持續2年半，美元升值的負面影響今後有可能全面顯現。阿根廷和土耳其等經濟基本面脆弱的國家正在出現貨幣貶值和通膨再度加速的惡性循環。

   　　

　　國際金融協會（IIF）的數據顯示，新興市場國家背負的債務達到創紀錄的100萬億美元。與疫情爆發前的2019年底相比增加了3成。除了美元走強之外，美聯儲的加息也將加重負擔。

   　　

　　三井住友銀行的首席外匯策略師鈴木浩史表示，目前「出現美聯儲的加息停止的跡象，不容易出現需要（新興國家）通過大規模匯率干預來支撐本國貨幣的迅猛美元升值」，這樣的觀點佔據主流。不過，即使美元緩慢升值，也可能對新興國家造成打擊。在世界經濟前景的隱憂增加的背景下，有必要關注美元升值的影響。　

　

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