NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      日本長期利率看漲的觀點增強。9月11日，作為指標的新發行10年期國債收益率達到了2014年1月以來的最高水準0.705％。原因是日本銀行（央行）總裁植田和男提到了解除負利率政策的可能性。也有觀點認為，這一言論加大了對日元貶值的牽制。

      植田和男在《讀賣新聞》9月9日刊出的採訪時表示，如果2％的物價目標成功實現，也可以選擇解除負利率政策。還對長期利率表現出了基本上允許上漲（債券價格下跌）的態度。

      匯率政策由日本財務省負責，央行未將其作為直接操作對象。但植田和男在7月修正長短期利率控制（Yield Curve Control，YCC）時，也提到了抑制匯率波動的目的。

日本銀行總部

      因此，針對植田和男有關解除負利率政策的言論，JP摩根證券的債券調查部長山?貴史等市場上大多數觀點解釋稱：「可能表面上沒法説，但有阻止日元貶值的目的」。

      實際上，日本貨幣相關部門對日元貶值抱有很強的危機感。財務相鈴木俊一和財務官神田真人在前一週就日元貶值表示：「我們將採取妥當的應對措施，不排除所有選項」，提高了口頭干預的程度。

      這時傳出了植田和男有關解除負利率政策的言論。鑒於一連串情況，市場上出現了日本政府和央行步調一致大力牽制日元貶值的看法。

      9月11日，日元對美元匯率一度上升到1美元兌145.5日元至145.9日元。而前一週為1美元兌147.5日元至147.9日元，創下10個月以來最低值，現在日元已經升值了2日元左右。這意味著植田和男的言論暫時阻止了日元貶值。

      日本央行11日宣佈，將於14日實施「共同擔保資金供給操作（公開市場操作）」。有觀點認為，央行之所以沒有採取抑制利率效果最為明顯的直接買入國債的措施，是因為對阻止日元貶值的重視程度高於抑制利率。

      美國聯邦儲備委員會（FRB）被認為暫時繼續採取緊縮性貨幣政策。即便日本央行解除負利率政策，也只是小幅加息，今後日元貶值仍有可能加劇。