美團點評遭遇了成長壁壘。2018年9月美團上市，但股價持續萎靡不振，2018財年（截至2018年12月）虧損近2萬億日元。上市前評價很高的中國獨角獸企業（企業價值超過10億美元的未上市企業）在上市後表現不及預期的情況不在少數。有聲音指出，其背景是美團上市本身就被目的化。

　

 　

　　「2018年外賣訂單增速逐季下降，預計今年行業還是會繼續適度增速。外賣行業的增長已經從短期的，爆炸式的增長逐步過渡到長期的，較慢但更為持續的增長」。

 

　　3月11日晚，在美團召開的2018年財報電話會議上，此前一直自信滿滿講述經營戰略的首席執行官（CEO）王興當天卻始終很平淡地介紹著經營狀況。

 　

　　美團2018財年的銷售額同比增長92%至652億元，幾乎翻了一倍。美團於2018年4月收購「摩拜單車」，為收入增長做出了貢獻。

　

 　

　　但從利潤層面來看，2018年虧損1154億元，自業績公開之後連續4財年虧損。虧損額高達近2萬億日元，摩拜單車成為虧損的主要原因。由於共用單車陷入過度競爭，增長無望，美團大幅縮小了海外業務，計提了重組費用。

 　

　　但是上市前後美團的變化令業內人士和中國媒體感到不解。2018年春季，王興在斥鉅資收購摩拜單車時曾興奮地説「撿了個寶」。

 

　　實際上，上市前美團的企業價值增至約300億美元，在全球的獨角獸企業中位列前5，備受期待。僅僅半年後，儘管實現了上市，但股價持續低於公開募股價格（69港幣）。不僅如此，原本被視為「寶」的摩拜單車在收購不到1年後，就成為鉅額虧損的主要原因。在股市上有聲音指出，「收購摩拜原本就是為上市造勢」，失望和不信任感在市場上瀰漫。

　

網上點餐APP美團原本是備受期待的獨角獸企業（廣東省廣州市）

　

　　美團成立於2010年，是類似於美國Groupon的團購網站。通過點評業務增加了用戶人數，手機叫餐服務迅速火了起來。之後，美團還擴大了酒店預約等服務種類，提高了銷售額，目前用戶人數達到約4億人。

 

　　作為美團的主力業務，網上點餐服務依然表現堅挺。2018年美團增加了早餐和夜宵等外賣品種，外賣訂單量達64億單，較2017年增加了約6成。美團因此受到了一定的好評，但是前景並不算良好，達不到維持潛力股評價的程度。

 

　　在中國，已經有阿里巴巴和騰訊這兩大平臺提供商。兩家企業的服務幾乎滲透了中國人的24小時，在最近幾年多次向各種領域出資或收購，體量不斷膨脹。例如，騰訊在最近幾年每年向約100家企業出資。

 

　　在這種狀況下，作為新興企業的美團因收購摩拜而備受投資者關注，當前迎來了市場的嚴厲目光。如今美團最需要做的是拿出具體的、明確的增長戰略。

 

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）廣州 川上尚志

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