此前一直支撐中國經濟的基礎設施投資正在減速。國家統計局的數據顯示，1～4月基礎設施投資同比增長12.4％，增長率比1～3月下降0.6個百分點。由於中國領導層對地方債務激增感到危機，踩下了煞車。基礎設施投資的放緩或將進一步擴大已經存在的地區間差距。

　

內蒙古包頭市的地鐵建設工程停工

 　

　　道路和機場等基礎設施投資增長12.4％，看起來是一個很高的數字，但最近幾年均為近20%的增長率，2017年的增長率達到19％。

 

　　日本也在1990年代為刺激經濟而增加了公共事業，但中國在2008年金融危機後出口下降，為了維持增長率開始增加基礎設施投資。由於基礎設施投資放緩，固定資産投資整體的增速1～4月下滑至7％。自1999年全年（6.3％）以來，創出時隔19年的最低增速。

 

　　在基礎設施減速的背後，存在中央對地方債務的危機感。在中國，民營企業與政府共同推進公共事業的政府和社會資本合作（PPP）從約2年前開始增加，但這種PPP項目相繼被叫停和削減規模。其規模據稱達到5萬億元。

 

　　PPP模式原本的目的在於抑制地方政府的債務負擔，同時推進基礎設施投資，但國家發展和改革委員會認為民營企業的參與並不充分。投資收益率較低的項目居多，同時還存在當地國有企業獲得優待的問題。為了吸引民間投資，甚至出現了地方政府保證基礎設施事業收益的項目。

 

　　中國領導層將「防範金融風險」排在到2020年之前解決的三大課題的首位。其中，抑制地方債務是當務之急。本來地方政府不能在地方債以外融資，但實際上違法融資絡繹不絕。

 

  

　　中國領導層似乎認為PPP成為了違法融資的「幌子」。5月15日，國家統計局發言人劉愛華在新聞發佈會上表示，「PPP在中國是比較新的事物，發展過程中難免會存在一些不完善的地方，所以針對這些不完善的地方，採取一些措施規範清理，從長遠來講，對PPP項目自身的穩健發展是非常有好處的，對整體投資的穩健運作也是非常有必要的」。

 

　　不過，這對於地方城市來説是一個不小的打擊。

 

　　觀察中國31個省、直轄市和自治區2018年1～3月的國內生産總值（GDP）發現，實際增長率放緩的地方不在少數。在31個地區中墊底的天津市僅增長1.9％。其後是吉林省（2.2％）、內蒙古自治區（4.6％）、遼寧省和海南省（均為5.1％）。這些都是經濟嚴重依賴投資和新産業沒有發展起來的地區。

 

　　GDP統計的修正也在産生影響。天津和內蒙古2018年1月承認了虛報統計，吉林也被黨中央指出了虛報。如果不在2019年之前消除統計虛報，地方政府將面臨嚴厲處罰。

 

　　在31個地區中，1～3月高於全國增長率（6.8％）的只有18個地區，為2008年以來最少。和全國相同的有1個地區，而低於全國增長率的有12個地區。以前，整體的約9成地區高於國家的增長率，處於非自然狀態。GDP的虛增部分被壓縮，中國本來的經濟面貌開始顯現。

 

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）北京 原田逸策

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