NIKKEI——日本經濟新聞中文版

        中國地方政府利用民間資金推進的基礎設施建設業務接連中斷。今年叫停了內蒙古自治區的地鐵建設等近1000個項目。好像在擔憂地方政府的財政惡化。十九大後，中國經濟政策的重心由支撐經濟運作逐漸轉向抑制風險，中國領導層的這種姿態變得鮮明。

中國各地一直在推進住宅等基礎設施建設（北京市郊外）

       多家中國媒體報道11月中旬報道內蒙古包頭市的地鐵建設項目被叫停。工程總投資為300億元，8月工程停工。該市的年度總收入只有270億元。有觀點認為，中央政府對收支計劃産生懷疑，包頭市官員也承認風險很大。

       這項業務至少有三分之一採取由民營企業承包的「公私合作（PPP）」形態。公私合作是由民營企業負責部分籌資、建設和運營的機制，中國地方城市從2014年前後開始擴大採用這種形態。

       在內蒙古，即便是省會城市呼和浩特，地鐵和高速公路的建設也比較落後。江蘇省新沂市的住宅建設項目也化為泡影。這些業務好像很多採取了公私合作形態。新沂市就項目中止的理由解釋説因為是不適合公私合作的內容。

       地方政府面臨慢性財政困難。因為缺少自主稅收來源。截至2016年底，地方政府的債務超過15萬億元，類似於日本公私合營企業的政府下屬投資公司「地方融資平臺」也擁有鉅額的隱形債務。便於裁度的收入來源僅限於向開發商出售土地的收入等。

        因此，地方政府紛紛瞄準基於公私合作的基礎設施業務，中央政府為支撐經濟運作也給予認可。得到中央批准的業務截至2017年9月底達到1萬4千件，工程總投資高達17.8萬億元。

        然而，中央政府逐漸將重心轉向推進公私合作項目篩選的方向。財政部取消了對1～9月底期間採取公私合作形態的973項業務的認證。其中三分之二集中在7～9月。有不少項目與地方政府的收入相比規模過大，政府為承包企業的債務做了擔保。其中無望盈利的業務較多，將來可能會成為地方政府的負擔。

       中國10月召開了十九大。十九大之前因擔心經濟動向，即使忽略一些副作用也要萬無一失地支撐經濟運作。

       但現在開始明顯加強風險管理。1～10月的固定資産投資同比增長7.3％，比1～9月減少0.2個百分點。十九大後強行支撐經濟運作的必要性減弱。另外還加強了環保規定和房地産限購措施，在各個領域抑制風險的姿態都有可能加強。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）張勇祥 上海