日本經濟新聞（中文版：日經中文網）和日經QUICK新聞日前匯總的中國經濟學家調查結果顯示，經濟學家們對2014年中國實際經濟增長率的平均預測值為7.3%，低於去年12月進行上次調查時的7.6%。作為有可能導致經濟進一步下行的因素，許多經濟學家指出了以理財産品為代表的「影子銀行」問題。不少觀點認為，如果經濟增速顯著下降的話，中國政府將會採取經濟刺激措施。

     對國內生産總值（GDP）實際增長率的平均預測值無論是一季度還是2014年全年均為7.3%。低於去年四季度和2013年全年7.7%的實際值。

     在3月舉行的全國人民代表大會上，李克強總理提出今年的經濟增長目標為「全年7.5%左右」，對於能否完成這一目標，兩種觀點幾乎各佔一半。瑞穗證劵的沈建光指出，由於經濟減速與持續開展反腐運動，無法指望個人消費會出現加速。野村國際的張智威則認為投資正遇到向下的壓力。

     一方面，也有很多意見認為，如果要同時在城市實現每年新增1000萬個以上就業機會的目標，年7.0～7.2%的增長率將成為下限。西班牙對外銀行（BBVA）的陳世淵等不少經濟學家認為，由於財政金融政策尚有餘地，一旦增長率低於預期目標，政府就會出台刺激措施。

     例如大和證券的賴志文等，指出今年下半年將不得不探討金融寬鬆問題，預測為促進擴大由銀行進行的融資，將會下調存款預備金率的經濟學家也佔到三分之一左右。預測官方利率將發生變化的回答則為零。

     對於最有可能導致經濟進一步下行的風險因素，認為避開銀行開展金融活動的「影子銀行」居首。其次是「海外經濟減速」和「地方政府債務」。

     星展銀行（DBS）的梁兆基指出，對於因理財産品等的債務違約而導致中國經濟硬著陸的擔憂加大。凱基證券的鄺民彬也警告稱，影子銀行得不到適當監管，很容易導致金融體系不穩定。招商證券的謝亞軒等觀點認為地方政府債務與房地産泡沫很容易破壞中國的經濟體系。

     關於中國領導層推動的經濟結構改革，對於「改變依賴投資和擴大個人消費」、「削減過剩産能」、「向國有企業引入民間資本」等項目的期待很高。

     （粟井康夫 香港）

     參與調查的機構和經濟學家（以機構英語名稱排序，省略敬稱）

     澳新銀行（劉利剛）、東亞銀行（鄧世安）、三菱東京日聯銀行（楊志）、西班牙對外銀行（陳世淵）、交銀國際（李苗獻）、招商證券（謝亞軒）、中信銀行（廖群）、大和證券（賴志文）、星展銀行（梁兆基）、高盛（宋宇）、匯豐銀行（屈宏斌）、摩根大通（朱海斌）、摩根士丹利（喬虹），凱基證券（鄺民彬）、瑞穗證劵（沈建光）、野村國際（張智威）、蘇格蘭皇家銀行（Louis KUIJS）、渣打銀行（Stephen GREEN (王志浩)）、UBS（汪濤）、VTB Capital（Neil MACKINNON）

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