NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　  防止住宅價格快速上漲——3月5日中國的政府工作報告時隔10年消失了這個表述。自前總理溫家寶於2005年提及這一問題以來，領導層除了金融危機後的2009年之外，一直在苦口婆心地提出防止房價快速上漲。這一表述之所以銷聲匿跡，是因為目前一部分城市已開始出現住宅價格下跌的跡象。但是，從這一趨勢變化中感受到寒意的相關人士不在少數。

總房款下降30萬元

　 「將根據城市具體情況進行調控」。5日，在北京召開的人大會議上，政府總理李克強就住宅政策闡述的內容明顯與防止房價上漲不同。其原因在於地方城市的住房市場一線。

　 「降價3000元」，在春節之後，浙江省杭州市的房地産開發商德信地産集團將市內的住宅樓「德信北海公園」的售價從每平方米1萬8800元下調至1萬5800元。按100平方米計算，總房款將下降30萬元。次日，附近的高級公寓也宣佈降價，以與之抗衡。而已經購買住宅樓的客戶則要求取消合同，甚至演變為一起抗議事件。

　 將部分停止面向房地産開發商的貸款——準大型銀行興業銀行發佈這一消息是在那之後。房價相繼下跌遇到了房地産融資停止。去年一直以20%以上速度持續上漲的中國住宅市場的行情已經迎來轉折點。

　 對於中國而言，住宅價格上漲是與出口並駕齊驅的經濟增長原動力。房地産開發商大量採購住房建築所需的鋼筋和水泥，同時雇用大量農村外出務工勞動者作為建築施工人員。通過住宅而受益的的城市地區的有房者對購買高檔進口車等高檔消費趨之若鶩。而地方政府也利用土地銷售收入建設了豪華的辦公樓。

　房地産價格的下跌不僅會扭轉上述趨勢，還有可能讓中國面臨的金融風險噴薄而出。

信託産品成為關注焦點

　 各方關注的焦點是截至2013年底餘額已經膨脹至10.9萬億億元、佔國內生産總值（GDP）20%左右的信託産品。據中國信託業協會統計顯示，從信託産品的投融資對象來看，房地産佔10％，而基礎設施投資佔25％。此外，佔28％的對工業和商業領域的投融資中也被認為包含對房地産相關企業的投融資，如果住宅價格下跌導致房地産泡沫崩潰，信託産品的償還將遭遇危險。

　 杭州宣佈下調住宅樓售價的德信地産集團也不例外。該公司通過信託産品和私募股票基金從個人投資者手中籌集到了「德信北海公園」的開發資金。

　 房地産開發商從土地取得到通過銷售回收資金至少需要2～3年時間，因此經常處於資金不足的狀態。如果銀行要求償還借款，或者再融資談判遭遇失敗，為了回收現金，房地産開發商就不得不拋售所開發的物業，這將對房地産下跌起到推波助瀾的作用。

　 李克強5日發佈的中國2014年經濟增長率目標為7.5％左右。而廣義貨幣供應量增長率目標也為13％，均與2013年目標保持不變。部分市場相關人士曾預測中國政府優先推進結構改革，增長率將下調至7％，但這一期待落空。

　 「改革」這個詞語在李克強所作的政府工作報告中出現了77次。但是，從與去年保持相同數值的經濟增長率目標中可以看出，與改革相比，中國領導層更似乎更重視目前的就業和增長。這種姿態甚至有可能招致給世界經濟造成重大打擊的中國經濟硬著陸……

（土居倫之 上海）
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