NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　 中國領導層將今年的經濟增長率目標定在7.5％。但政府總理李克強則明確表示這是「靈活的增長目標」，顯示出根據經濟形勢容忍增長放緩的姿態。要預測中國今年的經濟政策運作，與增長目標中間值相比，關注下限或許更為恰當。

強調靈活性

　 增長目標是7.5％左右——3月6日，在全國人大召開期間的記者發佈會上，財政部長樓繼偉著重強調了「左右」這個表述，同時特意補充説，「GDP增長7.3％、7.2％也算7.5％左右」。

　 李克強在13日的記者發佈會也指出，「我們既然説GDP增長的預期目標是7.5％左右。左右嘛，就是有彈性的，高一點，低一點，我們是有容忍度的」。中國將增長目標數值加上「左右」屬於慣例，但此次為何要進一步強調靈活性呢？

　 首先透露出來的意圖是，在經濟增長勢頭目前放緩的背景下，希望給經濟運作創造更大「騰挪空間」。

財政部長樓繼偉表示即使增長7.2％也不會成為大問題

　 認為去年曾為7.7％的中國經濟增長率今年將放緩至7.5％左右的觀點原本就佔據主流。每當各個季度的增長率放緩至7.5％附近時，市場對中國經濟急劇惡化的擔憂就會升溫，進而有可能發展為敦促政府刺激經濟的局面。而上述舉措顯示出，中國政府希望提前降低市場的期望值。

　 另一個含義可以從樓繼偉提到的「7.2％」中得到暗示。樓繼偉曾是鐵腕推進金融改革等的前總理朱鎔基的直屬部下。在改革派官員中，算得上&&大哥般的存在。去年夏季曾表示6.5％的經濟增長率不會成為大問題，明確顯示出與增長相比更重視改革的立場。

　 但在此次，對中國經濟而言「不會成為大問題」的增長率下限悄悄從6.5％上調至7.2％。由此可以看出，相比改革更加重視經濟復甦的勢力出現了明顯的捲土重來。

　 此前就存在這種跡象。在新領導層確定中期經濟改革道路的三中全會之前的去年10月，李克強在中國工會的一次會議上表示，「保證新增就業1000萬人、城鎮登記失業率在4％左右，需要7.2％的經濟增長」。

　 而成為根據的是李克強在政府內部親自指示並敲定的估算。其內容是GDP增長1個百分點，能夠拉動130萬、甚至150萬人就業。李克強的意圖看起來在於強調即使改革導致增長放緩，就業也不會發生重大問題，但中國國內的解讀方式有所不同。

　 在中國，去年上半年旨在抑制信用泡沫的改革路線招致了短期利率急劇上升等混亂。由於經濟的未來風險不斷擴大，國家發改委等經濟主管部門加強了要求實現經濟穩定的聲音。李克強提到的7.2％在不知不覺之間開始被視為穩增長的下限。

掩蓋立場的差異

　 「討論內容對外嚴格保密」，去年底出席在事實上確定今年增長目標的領導層內部會議的國有企業高層等接到了這樣的要求。雖然增長率目標這一公開的數據仍然維持在「7.5％」，但更為重視的是「1千萬人以上」這一就業目標。而反應增長派和改革派妥協的是「0.3％的差別」。

　 但問題在於，在增長速度和創造就業的相關關係日趨下降得到關注的背景下，「1千萬人就業等於增長7.2％」這種數值關係正在被絕對化。就業目標與增長率不同，不存在帶有「左右」的靈活性。

　中國1～2月有關生産、投資和消費的主要經濟指均呈現出增長放緩態勢。此外，高收益率金融産品等的債務違約風險也愈演愈烈。如果增長率逼近7.2％，要求政府刺激經濟的國內壓力將增強。

　 但是，只顧眼前的經濟刺激對策將進一步加劇住宅價格暴漲等經濟矛盾，還將延遲設備和金融過剩這一結構問題的解決。作為雷曼危機後推出的4萬億元經濟刺激政策的後遺症，中國目前仍然受到當局監管鞭長莫及的「影子銀行」的困擾。

　 對增長目標的固執原本就會導致市場和政策運作發生混亂。中國何時告別計劃經濟時代的遺物？中國領導層目前似乎仍然無法面對這種疑問……

    （大越匡洋 北京）
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