堀田隆文：在10月12日的美國股市中，道瓊斯工業平均指數回撤，收於29,210美元，比前一天下跌28美元(0.1%)。在13日公佈9月份消費者價格指數(CPI)之前，人們都持觀望態度。 在這種情況下，半導體相關行業仍然是主要的賣家。

    

      半導體相關股目前持續走低。這是因為除了對個人電腦和其他産品的需求下降之外，拜登政府10月7日宣佈對中國實行更嚴格的出口管制，也對該行業造成了壓力。由代表性股票組成的美國費城半導體股票指數(SOX)在12日繼續下跌，與6日的收盤價相比，下跌超過10%。

 

      美國的新規將使向中國出口某些半導體製造設備，以及用於人工智慧(AI)和其他應用的先進半導體，需要得到批准。 對利潤的直接影響感到擔憂的是設備製造商，如Lam Research、美國應用材料公司(Applied Materials)和KLA（科磊），它們一直是中國的穩定産品供應商。

    

美國拜登政權對中國實行更嚴格的半導體行業出口管制，資料圖（Reuters）

  

      這些企業在中國的業務並不小。「在最壞的情況下，2023年的設備和設施出貨量可能會有200億美元(約2.9萬億日元)的負面影響」， 高盛在10日彙編的一份報告中對此進行了分析.

    

     美國媒體10月12日都報道了Lam Research和KLA正在暫停中國半導體廠商長江存儲科技(YMTC)的業務，還開始撤出負責維護和管理設備的員工。美國政府現在已將長江存儲科技列入需要出口管制的中國企業和組織名單。

 

     10月12日美國應用材料公司下調了對2022年8月至10月期間的預測，表示新規定將使銷售額減少4億美元（變動幅度上下1.5億美元），還將其稀釋後的每股收益(EPS)預測從1.82美元至2.18美元降至1.54美元至1.78美元。影響立即顯現。

 

      對中國進行限制的目的，除了加強國家安全外，基本上是為了通過遏制中國企業的崛起來保護美國工業。從中長期來看對美國企業來講也許不光是負擔， Evercore ISI在10月初的一份報告中表示：「'這將造成短期的痛苦，但為這一舉措鼓掌」，認為這些法規將對美國行業未來産生積極影響.

 

      問題是美國企業如何從監管中獲益，沒有明確的路徑。高盛就美國的新規對長江存儲科技的的限制的作用，只給出了「預計(競爭對手)美光科技和西部數據將在一定程度上受益」。

 

   

      這種情況對純電動汽車(EV)來説依然如此，與半導體一樣，美國拜登政府正在推動排除中國。

 

       根據美國8月通過的《支出和收入法》決定的支援購買電動車的措施，對車載電池中使用的稀有金屬來自美國境內或與美國有自由貿易協定(FTA)的國家的車輛給予優惠待遇. 其目的是將中國拒之門外。

 

      然而，要建立鈷和鋰的生産和加工的供應鏈，脫離「中國」是非常困難的。從長遠來看，這樣做的好處似乎是防止中國企業獲得對價格和市場等的控制，但從短期來看，這可能會抬高製造商的成本，對利潤造成壓力.

 

      哪些企業將在美國新規定所創造的環境中獲利？ 隨著時間的推移，市場可能會有選擇。

 

    本文作者為 日本經濟新聞（中文版：日經中文網）紐約支局 堀田隆文

     

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