新興市場國家正在相繼降息。2月5日，泰國和巴西將利率降至歷史最低，6日菲律賓也實施了降息。由於新型肺炎的影響，各國的旅遊業和資源産業正受到打擊，降息意在通過貨幣寬鬆來防止經濟失速。不過，在面臨通貨膨脹風險和貨幣貶值的印度等國，貨幣寬鬆的餘地有限，貨幣政策開始顯示出極限。

     

菲律賓貨幣披索（資料，reuters）

     

　   菲律賓的中央銀行於6日決定將基準利率從4.0％下調至3.75％。時隔3次金融會議降息。該央行表示新型肺炎以中國為中心不斷蔓延，有可能拉低經濟增長，將通過貨幣寬鬆來支撐經濟。

 

　   菲律賓央行行長班傑明·迪科諾(Benjamin Diokno)在6日的記者會上表示，「由於新型肺炎的影響，經濟活動和市場心理有可能冷卻」。迪科諾向記者提出看法稱，旅遊業和來自赴海外務工勞動者的匯款受到影響，「2020年的實際國內生産總值（GDP）或被拉低0.3％」。

 

　   泰國央行5日將基準利率從1.25％下調至歷史最低的1.00％。由於新型肺炎的影響，中國遊客出現銳減，佔GDP的近2成的旅遊業下滑明顯。市場上很多觀點認為將維持利率不變，但泰國央行顯示出對經濟的顧慮。

 

　   巴西央行也在5日將基準利率下調0.25％，降至創出歷史最低的4.25％。在作出降息判斷的背後，存在鐵礦石等資源對中國出口下滑這一隱憂。

   

 

　   國際貨幣基金組織（IMF）統計顯示，2019年新興市場國家的增長率僅為3.7％，降至金融危機之後的2009年以來、時隔10年的最低水準。新型肺炎疫情對經濟減速構成進一步打擊，經濟的下行風險進一步加強。在新興市場國家中，馬來西亞、土耳其和南非已率先在1月實施了降息。國際清算銀行（BIS）的統計顯示，新興市場國家的基準利率的中間值1月降至2.75％，首次低於3％。

 

      當然，圍繞貨幣寬鬆，新興市場國家也存在溫度差。印度儲備銀行（央行）6日決定將基準利率維持在5.15％。預計印度2019年度（2019年4月～2020年3月）的實際經濟增長率為5.0％，降至11年來最低水準。由於2019年多次降息的反向影響，目前通貨膨脹風險加強。目前面對即使有意刺激經濟、也無法實施新一輪貨幣寬鬆這一窘境。

 

　   巴西貨幣里爾對美元匯率1月底創出歷史新低。該國5日實施了降息，但在聲明中表示，「認為停止貨幣寬鬆是適當的」，暗示將停止降息。

 

      另一方面，物價漲幅平穩的泰國和菲律賓則容易出台靈活的貨幣寬鬆舉措。在新型肺炎導致經濟下行風險提高的背景下，各國的政策應對的差異或將影響經濟走勢。

  

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）後藤達也 紐約，遠藤淳 馬尼拉

 

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