在日本，食品價格的上漲正在給家庭帶來壓力。日本總務省的統計顯示，在2人以上家庭的食品支出佔消費支出的比例（恩格爾係數）在2023年達到27.8%，漲至能以現行標準追溯的2000年以後的最高。物價走高超過工資上漲正在給消費蒙上陰影，考慮解除負利率政策的日本銀行也將慎重觀察動向。

 　　

　　恩格爾係數的上升意味著，家庭收支中食品支出的比例越來越高，很難將錢花在其他方面。

 

　　

　　在新冠疫情期間的2020年，日本的恩格爾係數也有所上升，但當時的主要原因是旅遊等支出大幅減少。此後，由於出行限制放寬，日本的恩格爾係數轉為下降，但2023年再次大幅上升。

  　　　　

　　目前日本的食品價格明顯上漲。2024年1月，消費者物價指數（CPI、綜合）同比上漲2.2%，與達到頂峰的2023年1月（4.3%）相比正在趨於穩定。另一方面，食品價格漲幅達到5.7%，雖然較2023年9月的峰值（9.0%）有所下降，但仍處於高位，成為家庭的負擔。

  　　

　　此外，日元貶值也給日本人的餐桌蒙上陰影。2023年全年（平均）的日元匯率為1美元兌140日元區間，與2022年（131日元區間）相比出現貶值。日元貶值推高了進口價格，導致食品價格整體上漲。日本農林水産省的統計顯示，日本的糧食自給率（以卡路里計算）2022年度的概算值僅為38%。日本的糧食依賴進口的比例較高，這也放大了日元貶值的影響。

     

食品支出上漲直接關係到生活實際感受

　　　　

　　直接關係到生活實際感受的食品支出上漲也在壓低日本家庭收支的景氣度。在日本銀行的「生活意識相關問卷調查」中，2023年12月家庭收支的景氣判斷指數（DI）（回答「好轉」的比率減去「變差」的比率）為-49.6，連續2個季度惡化。

   　　

　　雖然企業正在推進加薪，但考慮到物價的實際工資仍然為負增長，負擔感正在增加。 

 　　

　　2023年10～12月日本的國內生産總值（GDP）速報值也顯示出個人消費疲軟。實際的個人消費（經季節性因素調整後）環比下降0.2%，連續3個季度負增長。成為日本GDP整體連續2個季度減少的主要原因之一。

    　　

　　日本銀行將觀察3月13日春季勞資談判集中答覆日透露的加薪情況，然後最快將在3月18日～19日的貨幣政策會議上判斷是否解除負利率政策。原因是如果通過此次春季勞資談判確認大幅加薪，實際工資會隨之轉為正增長，物價上漲對消費的負面影響也會減輕。

   　　

　　但是，目前匯率為1美元兌接近150日元，日元比去年貶值。為了轉嫁進口價格的上漲，可能會出現再次上調價格的浪潮。日本銀行相關人士表示，「目前的消費比預想要弱。如果實現充分加薪，預計會有所好轉，有必要關注」。

 　

　　　

　　大和綜研的神田慶司預測稱，「餐飲和住宿等選擇性服務尚未恢復到新冠疫情前水準，容易受到實際工資增減率的影響。如果實際工資提高，安全感就會加強，或許有助於消費增加」。  

      　　

　　另一方面，瑞穗證券的上野泰也表示，「由於長壽導致的生活成本上升，中長期來看對未來的不安根深蒂固，個人消費能否恢復尚不明朗。（有助於物價穩定上漲2%的）成本轉嫁的持續性將打上問號，進一步加息或將變得困難」。

    　　

　　日經平均指數創出歷史最高點的背景是，市場期待物價上漲通過成本轉嫁推高企業收益，帶動工資上漲和個人消費擴大，形成良性循環。

   　

　　日本銀行將觀察佔國內需求的大部分、掌握良性循環關鍵的個人消費動向，在此基礎上判斷負利率政策解除後的加息的路徑。

     

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