「接下來要買的是哪些股票?」在華倫·巴菲特對日本股票發表積極言論的4月11日，日本國內外投資者紛紛向外資證券的營業負責人諮詢。全球長期投資者暗示追加投資，有可能改變對於此前被全球投資者疏遠、被稱為「萬年低估」的日本股票的看法。

 

      「日本股票在海外久違的成為話題」，CLSA證券的執行服務統括本部長釜井毅生這樣説。海外經濟媒體聯袂報道了巴菲特的第二次訪日，並向世界傳遞了巴菲特「考慮對日本股票的追加投資」的發言。釜井表示「以此為契機，與海外的洽談將會增加」。

 

巴菲特接受日本經濟新聞採訪（4月11日，東京千代田區）

 

      候選股票有哪些呢？雖然巴菲特在接受日本經濟新聞的獨家採訪時並未透露具體的下一步行動，但作為投資日本股票的判斷依據表示,「我們高度評價正在創造更多資金這一事實」。

 

      的確，從巴菲特領導的美國波克夏-海瑟威公司投資的日本綜合商社來看，現金流量(CF、現金收支)的凈額正在擴大。三菱商事的營業現金流量凈額到2021財年（截至2022年3月）連續2年超過1萬億日元大關，2022財年在期初以來的9個月內達到1.4萬億日元。

 

      作為商社股之後巴菲特的投資對象，市場關注的是銀行股。日本Commons Asset Management的社長伊井哲朗將超大型銀行列為巴菲特今後的潛在投資對象。認為在利率不再下降的環境下出現低估，在抵禦通貨膨脹，還能應對經濟結構變化這一點上，「銀行處在商社的延長線上」。

 

      樂天證券的首席策略師窪田真之把三菱UFJ金融集團列為候選。指出三菱UFJ金融集團併購(M&A)的巧妙性，在美國金融危機期間成功向摩根士丹利出資。

 

      作為巴菲特使用的術語而廣為流傳、具備顯示業務準入壁壘之高的「Moat(護城河)」企業也可能成為對象。日生基礎研究所的首席股票策略師井出真吾認為，TokyoElectron、基恩士（KEYENCE）和NTT等企業是可能符合要求的股票。

 

      根據過去的投資業績，市場認為巴菲特將關注以獨特性為武器、有望長期保持穩定的企業。

 

      東海東京調查中心的高級股權市場分析師仙石誠認為,「建立在日本獨有商業慣例上的企業、以及擁有較高技術實力、規模雖小但世界市佔率高的企業」會成為候選，認為作為兼具現金創造能力的穩定性的行業，可考慮不動産和擁有新幹線等的技術實力的鐵路相關企業。

 

      巴菲特的言論還引起私人投資者的興趣。參考巴菲特的「長期持有優秀企業」的投資理念，擁有18年投資經驗的私人投資者竹內弘樹表示，「對於以中長期視角投資的個人來説，就像師傅一樣」，認為巴菲特看好日本股票的言論「也將給投資者心理帶來東風」。

 

      海外投資者對日本股票的期待逐漸升高。「與歐美股票相比，宏觀環境向好，再加上股東報酬空間比較大，這種相對的價值得到投資者的好評」，NeubergerBerman(路博邁)的日本股票投資部長窪田慶太3月在亞洲各地與機構投資者面談時切實感受到這一點。

 

      在東證Prime（主機板）上市的企業中，約5成的PBR（股價凈值比）低於顯示解散價值的1倍，處於低估狀態。東京證券交易所剛剛在3月底要求發佈並實施改善措施。「萬年低估」的日本股票到底能否復甦？巴菲特選擇的下一隻日本股票或成為線索之一。

 

  日本經濟新聞（中文版：日經中文網） 竹內弘文 紐約、筱崎健太

   

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