在日本股市上，對中國關聯股的關注開始增加。中國經濟前景仍不明朗，但經濟指標出現了復甦的跡象。還出現期待設備投資的增加等，趁回調買入機械股、化學股的趨勢。由於中國關聯股的低估值，投資的價值正在增加，預計將作為2024年股市的主題之一而受到關注。

  

      截至12月中旬出爐的中國經濟統計呈現出強弱交織的情況。房地産行業仍未擺脫困境。中國國家統計局12月15日公佈的1～11月房地産開發投資同比下降9.4%。

 

 

      反映消費動向的零售業銷售額按剔除季節性因素的環比來看轉為減少。家庭收支的未來隱憂根深蒂固，預計2023年新建住宅銷售面積將持續下降。日本第一生命經濟研究所的首席經濟學家西浜徹表示，「借助此前政府主導的基礎設施投資等維持經濟增長日趨困難」。

 

      另一方面，也出現復甦的跡象。中國媒體財新和美國標普全球(S&P Global Inc.)12月5日發佈的數據顯示，中國11月份非製造業採購經理人指數(PMI)比上月上升1.1個百分點(51.5)，連續11個月高於50的榮枯線。

  

      日本小松公佈的顯示工程機械運轉情況的「康查士（KOMTRAX）」月度數據顯示，11月中國時隔7個月實現同比增長。運作時間的增加表明當地的建築和土木工程正在增加。

 

 

      在日本股市整體從年初開始上漲的情況下，中國業務佔營業收入的比例較高的中國關聯股顯得滯後。尤其是與中國經濟聯動性被意識到的機械和化學，苦戰尤為明顯。發那科比6月份創出的高點下跌2成。尼得科（Nidec) 處於新冠疫情爆發後的2020年4月以來的最低水準。

 

      當然，沒有永遠下跌的股票，這也是事實。由於出現了低估跡象，將中國關聯股列為2024年的潛力股的聲音也開始相繼出現。

 

    

      花旗證券的股票策略師阪上亮太將「中國關聯股的復甦」列為2024年的投資主題之一。表示電子零部件和工廠自動化(FA)將受益於中國經濟的復甦，去庫存告一段落和國內設備投資的增加也有助於股價反彈。

 

      中國領導層在確定2024年經濟運作方針的中央經濟工作會議上提出提升産業鏈供應鏈韌性等，有觀點認為這將帶動機械和精密儀器的需求增加。

 

北京的房地産項目（資料圖，2023年9月，Reuters）

 

      日本一吉資産管理公司的董事秋野充成針對管理的基金提高了化學和機械相關股的配置比例，認為中國經濟「即使沒有迅速復甦，也將持平」，從投資增長中受益的企業具有投資價值。

 

      受美國早期降息預期的影響，外匯市場上出現日元兌美元升值。受益於日元貶值的日本外需概念股今後或許難以繼續走高。日本股市上似乎開始意識到中國經濟顯示出意外的堅挺，關聯股將從中受益這一前景。

  

  日本經濟新聞（中文版：日經中文網）上原翔大

   

版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。