美國特斯的資金週轉速度進一步提高。顯示企業從採購原材料到生産、再到收回現金這一過程的「現金週轉週期」（Cash Conversion Cycle，CCC）這一數據方面，特斯拉在2021年度出現了負數。這是特斯拉自2012年開始生産量産車以來的首次，在需要大量週轉資金的製造業實屬罕見。特斯拉2022年1～3月期的凈利潤達到上年同期的7倍以上，為33億美元（約4500億日元）。這也成為特斯拉逼近豐田（5338億日元）的原動力之一。

  

   

      現金週轉週期是從應收帳款週轉天數與庫存資産週轉天數的總和中減去應付帳款週轉天數得出。特斯拉2021年度為-15天，比豐田（31天，不包括金融）和大眾（74天，不包括金融）短得多。負數意味著不需要週轉資金，可以將剩餘資金用於投資等。

 

      特斯拉的應收帳款週轉天數本來就短。因為「接近於訂貨型生産，從生産之前開始就處於手頭有現金的狀態」（日本金融服務公司Monicle的泉田良輔）。特斯拉還將庫存資産週轉天數由峰值時的152天縮短到45天，實現了現金週轉週期的改善。

 

特斯拉的純電動車駕駛室（資料，kyodo）

   

      特斯拉之所以可以高效利用庫存資産的原因之一是在生産環節的創新。特斯拉徹底推進了零部件的削減及通用化以及組裝的高效化等合理化。2021年度汽車業務的銷售總利潤率為26.5％，高於豐田（16.7％）和大眾（18.7％）。

 

      乘坐特斯拉的主搭車型「Model 3」可以注意到其簡潔的內飾。沒有儀表盤和操作按鈕，中央只有一塊觸摸式顯示器。這款「Model 3」和另一款「Model Y」兩款車型已佔到産量的95％。

 

      負責控制汽車行駛、拐彎、停車等的電子控制設備（ECU）也精簡了功能。普通車配備50～70個，高檔車配備100個左右，而特斯拉的汽車只配備了寥寥幾個。這有利於減少連接ECU的線束。

  

      特斯拉還引進了將複雜形狀的大型部件一次成形的巨大鑄造設備。通過這種措施，大幅減少了部件。通過從汽油車轉向純電動汽車（EV），零部件數被認為可以從3萬個減至2萬個，預計特斯拉進一步減少到了1萬個左右。

    

  

      提高生産過程的效率還有利於相對降低半導體短缺的影響。2022年1～3月期的庫存資産除以産量得到的每輛汽車平均庫存資産大約為2萬美元，比大眾少2成。

 

      從製造到銷售的供貨時間也很短。特斯拉首席執行官（CEO）埃隆·馬斯克曾表示「推進地産地消，如果縮短從採購到組裝再到銷售的時間，就會有現金源源不斷地流入」。2022年4月投産的美國德克薩斯州工廠採用從車載電池單元到車體製造、組裝的一貫制生産。沒有銷售店舖，通過網路直接銷售。

 

      特斯拉將這樣産生的現金積極用於投資。相繼在中國及歐洲等地建設工廠。還致力於電池開發。用2021年度的營業現金流（CF）除以2020年度的投資現金流得到的投資效率為3.7倍，遠超豐田（0.9倍）及大眾（1.5倍）。這使得特斯拉形成了大量投入資金，再賺錢的良性循環。

 

      特斯拉的股價比年初下跌3成。自上市以來，銷售額平均每年以接近2倍的速度增長。雖然眼下提出了強勢的漲價，但在經濟減速擔憂加劇的背景下，能否持續保持高增長還是個未知數。如何在保持現金創造能力高的同時描繪下一步的增長之路成為特斯拉面臨的課題。

 

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）增田咲紀

   

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