NIKKEI——日本經濟新聞中文版

        日本經濟新聞和日經QUICK新聞面向中國的經濟學家實施的調查結果顯示，2015年底美元兌人民幣匯率的預測平均值為1美元兌6.259元。在預計美國將啟動加息的背景下，不少觀點認為人民幣貶值的趨勢將持續下去。另一方面，由於擔心資本流向海外，不少經濟學家認為中國貨幣當局將通過匯率干預措施來抑制人民幣過度貶值。

       接受調查的20人中，預計和最近的匯率相比人民幣將趨於貶值的有12人，預計人民幣將升值的有8人。

       中國人民銀行（央行）強化了貨幣寬鬆姿態，另一方面，越來越多的觀點認為美國聯邦儲備委員會（FRB）將在今年下半年啟動加息。凱基證券的陳浩認為中美金融政策的不同可能導致人民幣大幅貶值。

        人民幣貶值有望産生促進出口，緩和國內經濟減速的效果。瑞穗證券的沈建光認為「日元貶值和歐元貶值弱化了中國的出口競爭力」，不少觀點認為中國貨幣當局將允許人民幣緩慢貶值。

       但是，如果人民幣貶值趨勢出現加速，企業和個人將避免持有人民幣資産，這可能導致資本流向海外。摩根士丹利的喬虹表示「人民幣進一步貶值將加劇資本外流的風險，很可能影響金融系統的穩定和成長」。

        中國領導層提出推進「人民幣國際化」進程，但是如果人民幣貶值預期升溫，海外的企業很可能避免持有人民幣。蘇格蘭皇家銀行（RBS）的路易斯•庫伊基斯指出「人民幣大幅貶值與人民幣的國際化相矛盾」。

         此外還有聲音擔憂，中國企業以美元計價的債務償還負擔將加重。BBVA的夏樂分析指出:「中國企業在過去幾年間以美元計價的貸款急劇膨脹。人民幣迅速貶值將對債務過剩的企業構成擠壓，加劇經濟惡化的可能性」。

（粟井康夫 香港報道）
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