NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　 中國告別高增長，目前經濟增長率在7％左右徘徊。但如果以更長的眼光來看，將會發現更加悲觀的前景。甚至已開始有觀點認為中長期可持續的潛在增長率到2020年以後將會跌破5%。

　 潛在增長率一般根據勞動力、資本和生産性預期推算。中國的適齡勞動人口在2012年轉為減少，因此有觀點認為，潛在增長率的下降難以避免。不過，日本經濟研究中心預測稱，中國2016～2020年的增長率將僅為5.9％，2021～2025年為4.5％，而世界銀行和國際貨幣基金組織（IMF）認為可維持在5～6％左右，兩者分歧明顯。

　 作為導致這一分歧的因素，日本經濟研究中心的主任研究員增島雄樹認為，「地價下跌將導致地方政府的土地銷售收入出現減少，這很有可能招致基礎設施和設備投資的下降」。政府的土地銷售收入進入2015年以來，處在同比下降40%左右的低水準。這是因為背負過高債務的地方政府遇到了資金週轉問題，甚至無法落實必要的基礎設施投資。在過去的無序開發項目中，設備在無法得到有效利用的情況下被廢棄的現象出現增加，這也將拉低經濟增長率。

　 中國財政部長樓繼偉曾經表示，如果不推進戶籍和社會保障等改革，有50%以上的可能性會滑入中等收入陷阱。

        如果使戶籍由農村遷往城市變得更加容易，由生産效率低的農業到服務業的勞動力轉移就將更加順利地推進。只要社會保障不斷完善，民眾就無需過度儲蓄，而敢於將金錢用於消費和投資。只要改革具有行業壟斷地位的國有企業，在競爭和淘汰的環境中，就將産生盈利能力強的企業。「唱衰中國」能否降噪或者消音，取決於中國改革將在多大程度上得以推進。
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