NIKKEI——日本經濟新聞中文版

     日本經濟新聞（中文版：日經中文網）與日經QUICK新聞匯總的中國經濟學家調查顯示， 中國第一季度（1～3月）實際國內生産總值（GDP）增長率的預測平均值為6.2%。預計將從2018年第二季度（4～6月）開始連續4個季度減速。不過，不少專家的觀點認為，中國政府出台的減稅及基礎設施投資政策將顯現效果，下半年經濟將觸底。

     從單季度的增長率來看，6.2%的增速是1992年以來的最低水準。大和證券的分析師賴志文表示，受貿易戰、世界經濟下行以及債務問題等影響，中國經濟將繼續減速。廣大新鴻基的溫傑也提及1～2月用電量的增幅大幅放緩，稱經濟和金融的迴圈均陷入停滯。預計海外經濟減速，中國出口情況也將十分嚴峻。

       對經濟減速抱有強烈危機感的中國政府在3月的全國人民代表大會上提出2萬億元的減稅降費及基礎設施投資等經濟刺激政策。工銀國際的程實表示，減稅成為財政政策的主角。增值稅稅率下調使得企業能夠將資金投入更高效的業務領域。對減稅政策給予了積極評價。

堆滿貨物的上海港（資料圖）

      京東數字科技的沈建光認為，社會保險費的降費規模較去年擴大，推算降費將把GDP推高0.2～0.3個百分點。西班牙對外銀行（BBVA）的夏樂也認為消費提升、企業因負擔減輕而推進投資以及市場心理得到改善。一方面，安盛投資管理新興亞洲高級經濟師姚遠則認為，如果減稅釋放的資金流向儲蓄，對經濟的提振效果較小。

      15位經濟學家中，有12人回答今後中國經濟將觸底。關於觸底時間，不少觀點認為是「今年下半年」。 德意志資産管理公司（DWS）的肖恩·泰勒(Sean Taylor)分析稱，「財政和貨幣政策的效果顯現後，年中經濟將趨於穩定，下半年將轉為復甦」。三菱東京日聯銀行的范小晨也表示，積極的財政貨幣政策和減稅措施下半年將開始産生效果。

       此外，認為中美貿易戰將走向緩和的觀點也出現擴大。關於今後1年的貿易戰預期，10人回答「將改善」，4人回答「不變」，無人回答「將惡化」。日本經濟新聞自去年7月開始一直就該問題徵詢經濟學家的看法，此次首次有超過半數經濟學家預計將改善。凱基證券分析師陳浩表示，中美的貿易談判順利推進，預計在美國總統選舉日期臨近的背景下，中美貿易摩擦將走向緩和。

       不過，2019年全年的經濟增長率預測平均值為6.3%，2020年為6.1%，2021年為6.0%。新加坡銀行首席經濟學家理查德·傑拉姆指出，「中國的勞動人口出現減少，生産效率的提高也存在極限。經濟自然將減速」。瑞穗銀行主任研究員的細川美穗子強調，「隨著經濟規模擴大和産業結構轉型，繼續保持以往的高增長率不現實」。

      關於可能導致中國經濟下行的風險，回答貿易磋商走向的經濟學家最多。其次是企業資金週轉困難和消費低迷。J. Safra Sarasin的David REES表示，「如果中國不繼續推進結構改革以轉變投資主導型經濟模式，每隔2、3年就會出現（經濟大幅下滑的）硬著陸論」。