NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      中國經濟已經開始籠罩陰影。2013年1～3月實際GDP（國內生産總值）增長率為7.7％，相比去年10～12月增速（7.9％）有所放緩。由於經濟復甦止步跡象日趨明顯，中國股市也表現低迷。面對前景不確定性的加強，市場相關人士也正在未雨綢繆。

　 增長率低於市場預期。其「超預期」下行的原因在於規模以上工業增加值。3月規模以上工業增加值較去年同月增長8.9％，為去年8月以來的最低水準。巴克萊資本銀行認為「規模以上工業增加值佔中國GDP的4成」，正是拉動經濟的火車頭。中國政府於去年9月批准了約1萬億元的公共投資，開始進行經濟刺激，但地方政府卻難以如願從銀行獲取資金，因此經濟提振效果有限。

　 鋼材價格的波動生動體現了規模以上工業增加值的低迷。4月10日寶鋼集團放棄提高自去年12月以來執行的鋼材價格上漲。5月出貨的鋼材之所以保持價格不變，是因為需求不足正在導致庫存迅速增加。

　其中，用於電線等的鐵線材庫存截至3月15日已經達到創歷史新高的337萬噸。首鋼京唐鋼鐵聯合黨委副書記梁宗平表示中國的鋼鐵廠過多，不得不壓縮産能。

　 此外，消費也拖了經濟的後腿。而造成消極影響的是中國去年提出的旨在防止腐敗的「節儉令」。1～3月零售業銷售額較去年同期增長12.4％，增長率相比2012年全年下降1.9％。作為禮品和接待用品白酒的價格出現暴跌。據金融資訊提供商大智慧統計顯示，飛天茅台的3月市場平均價格為每瓶1621元，相比處於頂峰的去年1月（2077元）下降了22％。

　 在確認經濟下行超出預期後，市場相繼出現了下調2013年增長率預期的舉動。中信證券將2013年全年預期從以往的8.0％下調至7.8％，認為消費將弱於預期，因此2013年零售業銷售額預期也從增長14.5％下調至13.2％。此外，海通證券將增長率全年預期從7.9％下調至7.6％，認為雖然4～6月將小幅上升至7.8％，但今年下半年將放緩至7.4％，對經濟前景的看法非常悲觀。

　 對此，中國政府也並未袖手旁觀。在經濟出現下行趨勢後，中國已經展現出放鬆緊縮基調的姿態。代表案例是，銀監會於4月15日發出的通知——《關於加強2013年地方融資平颱風險監管的指導意見》。據中國當地媒體報道，曾寫入3月草案的銀行對融資平臺貸款佔總資産的比例必須控制在去年底以下等嚴厲表述被刪除。

　 有分析認為，銀監會之所以放寬指導意見是因為擔心基礎設施投資放緩可能導致經濟減速加劇的共産黨高層的態度發揮了影響。

　 如果已成為世界第2大經濟體的中國的經濟趨冷，影響將波及世界整體。在中國于15日發佈GDP統計數據後，在外匯市場，澳元對日元匯率大幅下跌。而在國際商品市場，需求容易受經濟波動影響的銅的價格等出現了暴跌。中國經濟「感冒」，將對世界經濟構成風險。

（土居倫之 上海報道）
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