日經調查：中國領導層容忍度提高
2013/07/03
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）與日經QUICK新聞（NQN）于6月底針對以中國經濟為研究對象的當地經濟學家進行的調查顯示，認為今後1年金融當局不會降息的受訪者超過半數。而今年的增長率預測（平均值）為7.6％，比4月的上次調查下降0.6個百分點。儘管預計中國增長將放緩，但經濟學家認為中國不會出臺積極的經濟刺激政策。越來越多觀點認為，中國領導層將重視地方財政和過剩設備等結構性問題的改善。
關於中國人民銀行（央行）是否會在1年以內改變基準利率的問題，在20人中12人稱“不會”。關於存款準備金率，19人中的14人稱不會調整，預測貨幣政策將維持現狀的聲音很多。
中國人民銀行在經濟出現減速的去年6月和7月曾2次下調基準利率。1年期貸款基準利率降至6％，而1年期定期存款基準利率降至3％。其後，中國經濟呈現緩慢復蘇態勢，加息預期一度升溫。但在此次調查中，由於出口低迷和生産活動停滯等原因，預測經濟將減速的聲音增多。
2013年國內生産總值（GDP）實際增長率預期比2012年實際增速低0.2個百分點，而且低於國際貨幣基金組織（IMF）的預測（7.75％）。在上次調查中，20人認為增速將達到8％以上，而此次降至零。
增長率預測下降的背景是，有觀點認為領導層將容忍經濟減速。關於經濟刺激政策，15人中的5人稱“不會推出”。而其餘10人則表示，將採取有限應對舉措，以避免增長率跌破7％的最低線。
UBS的汪濤指出，中國政府對更加緩慢的增長已經變得寬容，並已將控制金融風險作為工作重點。而巴克萊資本銀行的常健則認為，中國政府容忍的最低線已經從7.5％下降至7％，中國總理李克強在明年3月的全國人民代表大會開頭提出的增長率目標也將“降至7％”。
由於中國政府對低增長的容忍度提高等原因，越來越多觀點認為，中國政府將推進調整經濟結構的改革。
（川瀨憲司 香港報道）
參與調查的機構和經濟學家（以機構英語名稱排序，省略敬稱）
澳新銀行（劉利剛）、東亞銀行（鄧世安）、三菱東京日聯銀行（楊志）、巴克萊資本銀行（常健）、西班牙對外銀行（斯蒂芬•施瓦茨）、招商證券（謝亞軒）、中信銀行（廖群）、瑞信銀行（陶冬）、大和證券（孫馳）、星展銀行（梁兆基）、德意志銀行（馬駿）、高盛（崔歷）、匯豐銀行（屈宏斌）、摩根大通（朱海斌），凱基證券（鄺民彬）、瑞穗證劵（沈建光），澳大利亞國民銀行（詹姆斯(James Glenn)）、野村國際（張智威）、蘇格蘭皇家銀行（Louis KUIJS）、渣打銀行（Stephen GREEN (王志浩)）、新鴻基證券（蘇沛豐）、UBS（汪濤）、VTB Capital（Neil MACKINNON）
調查方法
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）與日經QUICK新聞（NQN）以常駐香港和中國大陸、專門研究中國經濟的經濟學家為對象，于6月下旬以書面形式實施。本調查2011年4～6月開始實施，每個季度就中國經濟增長率及其相關問題進行調查。此次調查獲得23人的回答。
版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。
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中國人民銀行在經濟出現減速的去年6月和7月曾2次下調基準利率。1年期貸款基準利率降至6％，而1年期定期存款基準利率降至3％。其後，中國經濟呈現緩慢復蘇態勢，加息預期一度升溫。但在此次調查中，由於出口低迷和生産活動停滯等原因，預測經濟將減速的聲音增多。
2013年國內生産總值（GDP）實際增長率預期比2012年實際增速低0.2個百分點，而且低於國際貨幣基金組織（IMF）的預測（7.75％）。在上次調查中，20人認為增速將達到8％以上，而此次降至零。
增長率預測下降的背景是，有觀點認為領導層將容忍經濟減速。關於經濟刺激政策，15人中的5人稱“不會推出”。而其餘10人則表示，將採取有限應對舉措，以避免增長率跌破7％的最低線。
UBS的汪濤指出，中國政府對更加緩慢的增長已經變得寬容，並已將控制金融風險作為工作重點。而巴克萊資本銀行的常健則認為，中國政府容忍的最低線已經從7.5％下降至7％，中國總理李克強在明年3月的全國人民代表大會開頭提出的增長率目標也將“降至7％”。
由於中國政府對低增長的容忍度提高等原因，越來越多觀點認為，中國政府將推進調整經濟結構的改革。
（川瀨憲司 香港報道）
參與調查的機構和經濟學家（以機構英語名稱排序，省略敬稱）
澳新銀行（劉利剛）、東亞銀行（鄧世安）、三菱東京日聯銀行（楊志）、巴克萊資本銀行（常健）、西班牙對外銀行（斯蒂芬•施瓦茨）、招商證券（謝亞軒）、中信銀行（廖群）、瑞信銀行（陶冬）、大和證券（孫馳）、星展銀行（梁兆基）、德意志銀行（馬駿）、高盛（崔歷）、匯豐銀行（屈宏斌）、摩根大通（朱海斌），凱基證券（鄺民彬）、瑞穗證劵（沈建光），澳大利亞國民銀行（詹姆斯(James Glenn)）、野村國際（張智威）、蘇格蘭皇家銀行（Louis KUIJS）、渣打銀行（Stephen GREEN (王志浩)）、新鴻基證券（蘇沛豐）、UBS（汪濤）、VTB Capital（Neil MACKINNON）
調查方法
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）與日經QUICK新聞（NQN）以常駐香港和中國大陸、專門研究中國經濟的經濟學家為對象，于6月下旬以書面形式實施。本調查2011年4～6月開始實施，每個季度就中國經濟增長率及其相關問題進行調查。此次調查獲得23人的回答。
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